> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 周报总结 - 20260907 ## 核心内容概述 本周铁矿石、焦煤与焦炭市场整体呈现震荡偏强态势，铁矿石价格指数微涨，双焦现货报价继续上调，市场挺价意愿较强。尽管部分品种受宏观情绪和通关恢复担忧影响盘面承压，但供需格局支撑价格走势，尤其是铁水需求小幅回升和双焦现货表现偏强，显示出市场对终端需求的支撑。 --- ## 一、铁矿石供需分析 ### 1.1 供应情况 - **发运量**：澳洲和巴西铁矿发运量为2698.9万吨，环比下降5.9%，同比下降1.4%。 - **到港量**：铁矿石45港口到港量为2623.9万吨，环比大幅回升46.50%，同比上升7.19%。 - **到港滞后**：铁矿石到港量滞后于发运量，周度发运小幅回落，但到港大幅回升，显示出补库预期增强。 ### 1.2 需求情况 - **铁水日产**：铁水日产236.82万吨，环比微增0.22万吨，同比增加7.98万吨。 - **疏港量**：铁矿石47港口疏港量342.46万吨，环比增加3.17%，同比增加3.67%。 - **需求支撑**：随着淡季转向传统终端旺季，钢厂生产动力增强，铁水需求小幅回升，形成刚需补库支撑。 ### 1.3 库存情况 - **港口库存**：铁矿石47港口库存17130.8万吨，环比下降1.41%，同比仍处于高位（+18.75%）。 - **钢企库存**：114家钢企铁矿石平均可用24.23天，环比下降5.35%，同比下降7.73%。 - **库存趋势**：港口库存环比收缩，但同比仍处高位，供需结构未明显改善。 ### 1.4 总结与策略建议 - **供需结构**：铁矿石供需结构并未明显改善。 - **价格走势**：短期铁矿石价格存在小幅反弹动力，主要受补库需求和对冲套利资金离场影响。 - **策略建议**：单边震荡偏强。 --- ## 二、双焦供需分析 ### 2.1 供应情况 - **焦煤供应**：炼焦煤矿山开工率67.83%，环比下降0.34%，同比下降19.87%。 - **洗煤厂产能利用率**：28.36%，环比下降2.38%，同比下降19.93%。 - **供应趋紧**：主产地供应依旧趋紧，蒙煤通关略有增加但未完全恢复，低硫主焦煤紧缺未改善。 ### 2.2 需求情况 - **焦煤竞拍**：竞拍日成交率80.2%，环比下降19.8%，同比上升10.35%；周度成交率95.34%，环比下降1.98%，同比上升37.73%。 - **焦炭需求**：铁水日产小幅增加，支撑焦炭需求。 - **提涨落地**：焦炭四轮提涨全面落地，终端需求有进一步改善预期。 ### 2.3 库存情况 - **焦煤库存**： - 独立焦化厂焦煤库存807.38万吨，环比+3.08%，同比+3.43%。 - 钢厂焦煤库存734.20万吨，环比+0.17%，同比-7.71%。 - 炼焦煤港口库存330万吨，环比-1.20%，同比+19.79%。 - **焦炭库存**： - 独立焦化厂焦炭库存56.38万吨，环比-7.91%，同比+38.49%。 - 钢厂焦炭库存586.19万吨，环比-4.70%，同比-6.02%。 - 焦炭港口库存199.15万吨，环比-3.85%，同比-2.88%。 - **库存趋势**：焦炭库存降幅明显，港口库存回落，但焦煤库存仍处高位。 ### 2.4 总结与策略建议 - **价格走势**：双焦价格维持高位震荡，受供应趋紧和需求改善支撑。 - **策略建议**：单边高位震荡。 --- ## 三、价差分析 ### 3.1 铁矿石价差 - **铁矿石9-1价差**：环比下降14元/吨，但短期存在反弹动力。 ### 3.2 焦煤价差 - **焦煤9-1价差**：环比下降7元/吨，但周度成交率高，支撑价差走扩。 ### 3.3 焦炭价差 - **焦炭9-1价差**：环比上升7元/吨，显示焦炭价格相对坚挺。 ### 3.4 卷螺差 - **卷螺差**：收缩，显示螺纹钢与热卷价格走势趋近。 --- ## 四、市场回顾 - **现货价格**：螺纹钢、热轧板卷价格小幅上涨，焦煤、焦炭现货报价继续上调。 - **期货走势**：双焦期货受宏观情绪和通关恢复担忧影响高位回落，但现货表现偏强。 - **库存变化**：螺纹钢和热卷库存环比小幅下降，显示市场去库趋势。 --- ## 五、风险提示 - **铁矿石**：铁水低于预期、宏观不及预期。 - **双焦**：铁水不及预期、宏观不及预期。 --- ## 六、联系方式 - **研究所**：林娜 - **电话**：0371-58620083 - **邮箱**：linna_qh@ccnew.com - **执业证书编号**：F03099603 - **投资咨询编号**：Z0020978 --- ## 七、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容来源于公开数据，中原期货股份有限公司不对其准确性或完整性负责。 - 读者应独立判断，不视为中原期货股份有限公司的客户。