20260615-国新证券股份-通信行业周报（6月8日-6月12日）_15页_751kb

通信行业周报总结（2026年6月8日-6月12日）

核心内容概述

2026年6月8日至6月12日期间，通信（中信）板块整体下跌4.12%，而沪深300指数下跌0.82%，通信板块跑输沪深300指数3.29个百分点。通信板块在中信一级行业中表现靠后，位列第26位。然而，2026年全年通信行业累计上涨55.15%，在中信一级行业中排名第一，表现领先。

截至6月12日，中信通信行业PE TTM为35.25倍，处于46.08%的分位数，估值水平有所上升。中信通信行业包含118家上市公司，其中18家公司上涨，100家公司下跌，整体涨跌相近。涨幅前三的公司为深桑达A（18.99%）、嘉环科技（18.45%）及佳创视讯（16.82%）；跌幅前三的公司为星网锐捷（-17.68%）、阿莱德（-18.86%）及高斯贝尔（-19.54%）。

主要观点与关键信息

1. 行业要闻

• 人工智能+信息通信政策发布：工信部发布《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，提出到2028年初步构建融合互促的创新发展格局，形成30个以上高价值典型场景，到2030年实现技术引领与产业繁荣。
• 技术方向：重点部署网络智能体、边缘推理、智算云服务、新型智能终端等方向，强调以网管网智能监管与智能化安全保障并重。
• 国际参与：中国代表团在国际电信联盟无线电通信部门5D工作组会议中取得成果，推动6G技术评估方法制定工作。
• 企业动态：
  • 中国移动：02星成功入轨，用于手机直连卫星、天地网络融合等技术试验，此前已申报两个卫星星座。
  • 新易盛：筹划发行H股并在香港联交所上市，2025年营收和净利润大幅增长。
  • SpaceX：完成750亿美元史上最大IPO，马斯克成为人类首位万亿富翁。
  • 三星：下调折叠屏手机出货目标，但对Wide Fold机型期待提升，同时推进AI RAN战略。

2. 技术前沿

• AI大模型发布：Anthropic推出新一代通用大模型Claude Fable 5，具备强大的AI能力，但设置了较为保守的防护措施。
• 卫星通信进展：上海垣信成功发射首颗手机直连试验星，用于开展手机直连应用服务和天地一体化融合组网技术验证。
• AI芯片合作：谷歌向英特尔下单生产超过300万颗专用AI芯片，加剧了台积电的产能压力。

3. 终端产品发展

• AI终端产品：工信部提出大力发展AI手机、AI电脑、智慧家庭设备、智能穿戴设备等产品，推动智能化、融合化终端产品体系。
• 信息消费场景：鼓励基于智能体的新型个人和家庭应用创新，如智慧个人助理、家庭看护、互动健身、3D观影等。
• 社会民生应用：推动智能健康监测、老人和儿童看护、智能课堂、智能学伴等应用，助力构建有温度的智能社会。

投资建议

• 传统业务稳健发展：通信行业传统业务表现稳定，创新应用积极布局。
• 估值回升：近期市场大涨后，估值水平有所回升。
• 关注方向：
  • 盈利增长持续、网络价值提升的运营商；
  • 受益于流量增长和算力网络的光通信公司；
  • 技术创新持续投入、核心竞争力突出的优质企业。
• 市场走势：近期市场波动加大，普涨后调整，未来或将走势分化，建议保持谨慎乐观。

风险提示

1. 产业发展不及预期；
2. 技术创新进展缓慢；
3. 大国博弈升级。