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光大证券研究周报总结（2026年6月第2期）

核心内容概览

本周光大证券研究周报涵盖了多个行业与市场策略的分析，主要包括A股市场风格、铜行业、石油化工行业以及相关金融板块的动态。整体来看，报告强调了市场在短期可能呈现震荡态势，但中长期具备上行潜力；同时，部分行业如铜和石油化工由于供需关系及宏观因素的影响，价格和市场表现值得关注。

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市场策略分析

【策略】关注市场风格阶段性切换（20260613）

• 短期展望：A股市场短期内或维持震荡格局。
• 中长期趋势：在基本面和产业趋势的双重支撑下，市场有望逐渐震荡上行。
• 支撑因素：
  • 基本面稳健，价格为主要变化因素，预计二季度PPI中枢将显著高于一季度，推动上市公司盈利上行。
  • AI产业趋势持续，股价仍有上行空间。
• 宏观因素：短期宏观冲击可能带来更好的布局时点。

作者：张宇生 / 郭磊

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行业分析

【有色】国内电解铜社会库存创年内新低（20260614）

• 库存情况：国内电解铜社会库存降至2026年年内最低水平。
• 供应端：
  • 海外硫磺供应紧张尚未缓解，湿法炼铜供应存在扰动预期。
  • 美国继续虹吸全球铜库存，COMEX-LME铜价价差为正。
• 需求端：国内线缆企业开工率升至年内高位，推动铜需求增长。
• 结论：2026年铜行业供需仍偏紧，继续看好铜价上行趋势。

作者：王招华 / 方驭涛

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【石油化工】原油库存低位加剧油价波动风险，“三桶油”战略价值凸显（20260614）

• 市场动态：美伊和谈取得显著进展，接近达成和平协议。
• 库存影响：全球原油库存处于低位，市场缓冲能力减弱。
• 价格波动：国际油价中高位震荡概率加大，任何供给扰动都可能引发剧烈波动。
• 战略价值：“三桶油”在当前低库存背景下战略价值凸显，或成为市场关注焦点。

作者：赵乃迪

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【基础化工】半导体高景气拉动材料需求，关注国产替代实际推动进展（20260613）

• 行业趋势：半导体行业持续高景气，带动相关材料需求上升。
• 国产替代：关注国产替代的实际推进情况，未来可能带来结构性机会。
• 市场机会：材料行业在半导体需求增长背景下，具备良好发展潜力。

作者：赵乃迪

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其他观点

【金工-市场跟踪】谨慎情绪或逐步释放（20260613）

• 市场情绪有所谨慎，但随着市场调整，情绪或逐步释放，为后续行情提供支撑。

作者：祁嫣然

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【固收-可转债】本周上涨（20260613）

• 可转债市场本周整体上涨，显示市场对债券资产的偏好有所回升。

作者：张旭

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【固收-REITs】REITs二级市场价格有所下跌，多只REITs产品等待上市（20260613）

• REITs二级市场价格出现下跌趋势。
• 多只REITs产品尚未上市，市场关注度持续提升。

作者：张旭

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【银行】资金面中性，金融股上行，理财赎回升温（20260613）

• 当前资金面保持中性，金融股表现相对上行。
• 理财产品赎回有所升温，反映市场资金流动变化。

作者：王一峰

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