20220528-华安期货-贵金属周报_基本面数据羸弱_支撑金价反弹_13页_1mb

贵金属周报总结

核心内容概述

本周贵金属市场受到全球经济基本面疲弱、美联储货币政策预期变化及地缘政治局势影响，黄金价格出现强劲反弹，白银及铜价则表现分化。市场对美国经济衰退的担忧加剧，推动美元指数回调，为金价上涨提供支撑。同时，地缘政治紧张局势持续，进一步推高避险情绪，为贵金属带来配置机会。

主要观点

1. 黄金走势分析

• 价格表现：本周黄金价格出现强劲反弹，COMEX黄金周收盘价为1810.30美元，周涨跌幅为-3.49%；沪金2206周收盘价为402.14元，周涨跌幅为1.17%。
• 基本面支撑：美国多家企业财报不及预期，市场担忧美联储加息政策对经济的冲击，引发衰退交易，美元指数回调，推动金价反弹。
• 操作建议：趋势投资者可分批逢低试多建仓，同时关注金铜比做多机会。

2. 白银与铜价表现

• 白银：COMEX白银周收盘价为22.14美元，周涨跌幅为2.13%。
• 铜价：未明确提及铜价具体表现，但金铜比已回落至近10年低位，具备一定性价比。

3. 货币政策动态

• 美联储：会议纪要显示，未来两次加息各50Bp是合适的，但市场开始担忧缩表对美债流动性的影响，当前市场对6、7月份加息预期已较为充分。
• 欧央行：管委雷恩指出通胀上行风险上升，预计7月份加息25个基点，并下调未来经济预期。

4. 美国经济与通胀情况

• 经济数据：多家机构下调美国2022年GDP增速预期，美国经济衰退迹象初现。
• 通胀压力：美国通胀仍维持在高位，核心PCE物价指数年率降至4.9%，但主要由房租和油价推动，尚未见顶。
• 消费意愿：密歇根大学消费者信心指数下降，显示居民对未来经济信心不足，可能抑制消费需求，从而打压通胀。

5. 地缘政治局势

• 俄乌冲突：冲突持续，乌克兰粮食出口受阻，黑海港口仍未恢复，粮食危机加剧。
• 国际反应：俄罗斯表示愿意通过黑海港口出口乌克兰粮食，但需解除制裁；美国启动印太经济框架，试图孤立中国。
• 制裁与反制：美国对朝鲜和俄罗斯实体实施制裁，同时中国强调反对将经济问题政治化。

关键信息

一、市场动态

• 美元指数：因经济基本面疲弱及对美联储政策的质疑，美元指数回调，推动金价反弹。
• 美股表现：纳斯达克、道琼斯及标普500指数均上涨，但整体市场情绪偏谨慎，担忧经济衰退风险。
• 权益市场：亚太地区市场表现分化，韩国综指微跌，日经225小幅上涨。

二、美债收益率

• 10年期美债收益率：再度高位回落，从2.86%降至2.74%，2年期收益率下行18Bp至2.47%。
• 中美利差：中美利差持续收窄，美元走弱对黄金形成支撑。

三、经济数据与事件

• 美国4月核心PCE物价指数：年率降至4.9%，显示通胀边际放缓。
• 美国4月个人支出：环比增长0.9%，低于预期。
• 美国4月成屋签约销售指数：环比下降3.9%，显示房地产市场疲软。
• 欧元区经济数据：制造业、服务业及综合PMI均不及预期，加剧市场对欧元区经济前景的担忧。

四、全球局势

• 粮食危机：20多个国家实施粮食出口限制，全球饥饿人口预计增加至2.2亿人。
• 地缘政治：中俄联合战略巡航、美国启动印太经济框架、朝鲜导弹试射及美国制裁等事件，加剧全球不确定性。

行情展望与建议

• 趋势判断：美国经济衰退初显，需进一步跟踪衰退动力及对黄金的支撑效果。
• 操作策略：
  • 黄金：建议趋势投资者分批逢低试多建仓。
  • 金铜比：金铜比已回落至近10年低位，具备做多机会。
• 风险管理：建议投资者关注市场波动，做好风险管理，重视贵金属的配置价值。

重要财经日历（2022年05月30日—06月05日）

休市安排

• 中国交易所：沪深港台交易所、北交所、上期所、大商所、郑商所、上金所、中金所休市一日。
• 港交所：北向交易关闭。
• 伦敦证券交易所：因春季银行假日休市一日。

数据来源

• 华安期货投资咨询部
• iFinD
• 金十数据
• WIND

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