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贵金属周报总结

核心内容

本周贵金属市场在加息预期与通胀预期的博弈中出现震荡，但随着澳、美、英等主要央行维持基准利率不变，加息预期落空，黄金价格出现反弹上行的趋势。

主要观点

• 加息预期见顶：欧美等主要经济体央行维持利率不变，表明加息预期已基本结束，黄金价格有望在通胀预期主导下反弹。
• 通胀预期仍强：尽管加息预期回落，但通胀压力依然存在，这为黄金提供了支撑。
• 市场情绪转变：美联储主席鲍威尔的鸽派发言缓解了市场对快速加息的担忧，推动金价回升。
• 资产表现分化：美债、欧债收益率走弱，美元指数震荡，非美货币多数上涨，欧美股市全线上涨。

关键信息

国内市场表现

• 沪金AU2112：本周收盘376.28元/克，周涨幅1.22%。
• 沪银AG2112：本周收盘4965元/千克，周涨幅1.47%。

国际市场表现

• COMEX黄金：本周收盘涨2.02%。
• COMEX白银：本周收盘涨1.24%。
• 美元指数：本周尾盘跌0.12%至94.22。
• 美债收益率：2年期美债收益率跌至0.417%，10年期跌至1.457%。
• 欧债收益率：英国10年期国债收益率跌至0.845%，德国10年期国债收益率跌至-0.280%。

各国央行政策点评

• 澳洲联储：维持利率在0.1%不变，预计首次加息在2024年，取消国债收益率目标。
• 英国央行：维持利率不变，下调2022年GDP增长预期至5%，预计通胀在4月达峰值。
• 美联储：维持基准利率不变，启动缩减购债计划，强调高通胀为“暂时”，不急于加息。
• 日本央行：继续大规模货币刺激，直至明年3月。
• 欧洲央行：维持关键利率不变，表示2022年内不考虑加息。

行情展望与操作建议

• 黄金反弹上行：由于加息预期见顶，黄金价格短期存在反弹上行机会。
• 操作建议：
  1. 了结“卖出宽跨期权和空单”。
  2. 等待多单入场时机。

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