2023-07-18-上海清算所-_会员通讯_第128期（2023年5月）_-_上清研究_9页_2mb

OCC基本情况

• 美国期权清算公司（OCC）是全球最大的权益类衍生品CCP，负责多方衍生品清算。
• 同时受SEC和CFTC监管，2019年和2023年两次因风险管理违规被罚，总额约2200万美元。

2023年处罚内容

• 违规具体方面：
  1. 未在清算基金中考虑平仓费用，违反SEC第17Ad-22(e)(4)(iii)条和CFTC第39.18(b)(1/2)条。
  2. 未及时报告清算基金缺口，违反SEC第1002(b)(1/2)条。
  3. 未遵守保证金计算规则，违反SEC第17Ad-22(e)(6)(i)条。
• 内控缺陷：
  • 各业务团队缺乏有效沟通（LC费用问题未及时同步）。
  • 未审查模型间的逻辑一致性，导致验证流程失效。
  • 内审依赖外部专家意见，未独立验证业务逻辑。

应对与补救措施

• OCC实施全面整改措施，包括：
  • 更新模型验证流程，加强团队协同。
  • 强化风险管理系统，明确跨团队责任。
  • 向SEC提交整改计划，涵盖风险管理架构、系统安全治理等方面。

监管启示

• 美国监管对CCP的审慎监管力度显著加强，处罚占比提高。
• 国际监管趋势表现为双重监管治理的深化，通过立法、技术标准（如SCI条例）强化CCP资源保障。
• 海外CCP需防范美国“长臂管辖”，根据跨境监管趋势调整合规策略。