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聚烯烃早报总结

大越期货晚間盤面整體維持震盪走勢，成本支撐有所減弱，需求方面仍偏於保守，庫存維持中性略偏高之水準。以下是主要分析點：

LLDPE 主要分析

1. 基本面與趨勢
   現貨方面，LL交割品現價為8190元，報價微幅上漲，基本面整體中性。財新PMI指數持續下滑，進入收縮區間，顯示整體經濟氣溫不高，下游需求淡季尚未顯著回暖，但農膜需求維持企穩。成本端油制生產利潤較一季改善，支撐力道趨弱，預期後市供需均有回升可能，然盤面仍顯震盪。

   基差
   LLDPE2501主力合約基差為73，升貼水比例9%，利多因素。

   技術與庫存
   價位處於20日均線下方，呈偏空信號；全社會庫存累積，基本面持續維持中性略偏壓力。主力持倉淨空、且空頭增持，也指出台盤在空方主導之下。

   預期
   大體呈震盪走勢，成本支撐減弱和需求偏弱構成主導因素，商品盤面回歸震盪格局，可能面臨波動節奏。

PP 主要分析

與LLDPE情況相近，PMI指標持續下滑，顯示整體景氣尚處收縮，下游需求未見顯著活絡。

1. 基本面
   PP交割品現價維持7600元不變，基本面整體中性評價。生產體系維持低開工運作，但週邊將有裝置預計下周復工，或導致供應環比上修。雖說今明交易日庫存去庫，然盤面仍維持震盪定調。

   基差-盤面
   基差維持中性（-5，-0.1%），主要仍維持震盪格局，但價格在20日均線之上，顯示有部分支撐。

   主力持倉
   持倉淨空但減空，空頭減力，短期指出台盤動能或逐步偏穩。

主要邏輯綜述

綜合來看，主要邏輯仍為：成本支撐減弱、需求偏弱，形成基本面中性之構面。夜盤原油的反彈雖提供部分上修空間，但中期考慮，仍屬震盪。

主要風險點

風險揭示仍以原油劇烈波動為主，為市場參與者谨慎評估之關鍵風險源。

報告來源：鋼聯稱大越期货整理

--- 特別提醒，以上內容僅供參考，投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷與操作责任自负。-