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聚烯烃早报分析总结

一、LLDPE分析

1. 基本面：

   • 原油反弹增强成本支撑，但油制利润改善削弱支撑力度。
   • 供应端LLDPE短期稳中有增，需求端整体偏弱，处于淡季且需求改善预期有限，不过低价成交略有改善。
   • 综合库存中性。

2. 盘面表现：

   • LLDPE主力合约收盘价位于20日均线下方，偏空；基差为正，升水比例较高，偏多。
   • 主力持仓净多头持仓 holdings 在增多，显示多头略有优势。

3. 展望：

   • 多空因素交织，预计今日围绕6700元/吨震荡波动，压力位上探可能性较大。

二、PP分析

1. 基本面：

   • 原油反弹支撑成本，但油制利润改善同样削弱了支撑力度，整体面中性。
   • 供应端LLDPE供应预期增加，需求端下游表现疲软，多空表现相当。

2. 盘面表现：

   • PP主力合约下跌趋势明显，收盘价位于均线支撑下方；基差为正，升水比例高，偏多。
   • 主力持仓净空头 shrinks，偏空。

3. 展望：

   • 成本支撑减弱，需求偏弱，预计今日价格在7600-7700元/吨区间震荡弱。

三、供需数据

• PE与PP产能：2024年PE产能预计达到3485万吨，增速5%；PP产能预计达4393万吨，增速约13%，中长期基本面中性偏空。
• 消费与依存度：通用塑料消费增速放缓，高端需求（如复合材料）占据主导，体现出消费升级趋势，其中PE进口依存度有所上升，PP则保持高位，需关注国产替代潜在机会。