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镍不锈钢产业链周报总结（2026/7/17）

核心内容概述

本报告分析了2026年7月17日镍及不锈钢产业链的市场动态，涵盖了价格走势、库存变化、供需情况以及相关产业链环节的利润与成本变化。报告指出当前市场存在利多与利空因素交织的情况，整体趋势偏向底部支撑。

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主要观点

利多因素

• 矿端进口量接近历史高位但增量边际下降：镍矿进口量虽高，但增速放缓，成本支撑增强。
• 国内社会库存大幅去库：上周国内社会库存减少约3500-4000吨，显示市场去库存压力有所缓解。
• 沪镍安全边际显现：沪镍价格接近极端现金流成本，基本面偏多，品种已接近底部。

利空因素

• 国内电解镍供应持续增加：供应压力较大，可能对价格形成下行压力。
• 全球精炼镍显性库存偏高：库存处于近年偏高水平，累库趋势未根本扭转。

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关键信息汇总

镍期货价格

合约	最新值	周涨跌	周环比	单位
沪镍主连	128120	-60	-0.05%	元/吨
沪镍连一	127760	160	0.13%	元/吨
沪镍连二	128120	140	0.11%	元/吨
沪镍连三	128470	140	0.11%	元/吨
LME镍3M	16830	225	0.11%	美元/吨

不锈钢期货价格

合约	最新值	周涨跌	涨跌幅	单位
不锈钢主连	14595	305	2%	元/吨
不锈钢连一	14595	205	1.42%	元/吨
不锈钢连二	14510	130	0.90%	元/吨
不锈钢连三	14435	90	0.63%	元/吨

库存数据

项目	最新值	周涨跌	单位
国内社会库存	126406	-3984	吨
LME镍库存	274548	-156	吨
不锈钢社会库存	943.7	8.3	吨
镍生铁库存	29346	-879	吨

其他价格与数据

• 金川镍：130750元/吨，周跌0.23%
• 进口镍：128700元/吨，周跌0.16%
• 1#电解镍：129650元/吨，周跌0.19%
• 镍豆：128800元/吨，周跌0.16%
• 电积镍：128850元/吨，周跌0.15%

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产业链分析

镍供应与库存

• 国内精炼镍供应增加：电解镍供应持续增长，对市场形成压力。
• 全球精炼镍库存偏高：库存处于近年偏高水平，累库趋势未扭转。
• 国内社会库存去库：库存下降表明需求有所回暖。

不锈钢供需

• 不锈钢社会库存小幅上升：显示市场供应略大于需求。
• 不锈钢月度产量季节性波动：产量受季节因素影响，需关注后续变化。

镍铁与硫酸镍

• 镍生铁价格：国内8-12%镍生铁出厂价全国平均，印尼高镍生铁到港含税价格。
• 电池级硫酸镍溢价：反映市场对电池级产品的偏好。
• 硫酸镍产量与利润：产量季节性波动，外采硫酸镍生产电积镍利润季节性变化。

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市场展望

• 镍期货：基本面偏多，价格接近底部，需关注库存变化与成本支撑。
• 不锈钢期货：价格小幅上涨，库存变化需进一步观察。
• 产业链整体：供需关系偏紧，库存下降对价格形成支撑，但供应端压力仍存，需警惕后续变化。

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数据来源

• 同花顺
• SMM
• 南华研究
• Wind