> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍不锈钢产业链周报总结（2026/7/17） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月17日镍及不锈钢产业链的市场动态，涵盖了价格走势、库存变化、供需情况以及相关产业链环节的利润与成本变化。报告指出当前市场存在利多与利空因素交织的情况，整体趋势偏向底部支撑。 --- ## 主要观点 ### 利多因素 - **矿端进口量接近历史高位但增量边际下降**：镍矿进口量虽高，但增速放缓，成本支撑增强。 - **国内社会库存大幅去库**：上周国内社会库存减少约3500-4000吨，显示市场去库存压力有所缓解。 - **沪镍安全边际显现**：沪镍价格接近极端现金流成本，基本面偏多，品种已接近底部。 ### 利空因素 - **国内电解镍供应持续增加**：供应压力较大，可能对价格形成下行压力。 - **全球精炼镍显性库存偏高**：库存处于近年偏高水平，累库趋势未根本扭转。 --- ## 关键信息汇总 ### 镍期货价格 | 合约 | 最新值 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 | |------|--------|--------|--------|------| | 沪镍主连 | 128120 | -60 | -0.05% | 元/吨 | | 沪镍连一 | 127760 | 160 | 0.13% | 元/吨 | | 沪镍连二 | 128120 | 140 | 0.11% | 元/吨 | | 沪镍连三 | 128470 | 140 | 0.11% | 元/吨 | | LME镍3M | 16830 | 225 | 0.11% | 美元/吨 | ### 不锈钢期货价格 | 合约 | 最新值 | 周涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------|--------|--------|--------|------| | 不锈钢主连 | 14595 | 305 | 2% | 元/吨 | | 不锈钢连一 | 14595 | 205 | 1.42% | 元/吨 | | 不锈钢连二 | 14510 | 130 | 0.90% | 元/吨 | | 不锈钢连三 | 14435 | 90 | 0.63% | 元/吨 | ### 库存数据 | 项目 | 最新值 | 周涨跌 | 单位 | |------|--------|--------|------| | 国内社会库存 | 126406 | -3984 | 吨 | | LME镍库存 | 274548 | -156 | 吨 | | 不锈钢社会库存 | 943.7 | 8.3 | 吨 | | 镍生铁库存 | 29346 | -879 | 吨 | ### 其他价格与数据 - **金川镍**：130750元/吨，周跌0.23% - **进口镍**：128700元/吨，周跌0.16% - **1#电解镍**：129650元/吨，周跌0.19% - **镍豆**：128800元/吨，周跌0.16% - **电积镍**：128850元/吨，周跌0.15% --- ## 产业链分析 ### 镍供应与库存 - **国内精炼镍供应增加**：电解镍供应持续增长，对市场形成压力。 - **全球精炼镍库存偏高**：库存处于近年偏高水平，累库趋势未扭转。 - **国内社会库存去库**：库存下降表明需求有所回暖。 ### 不锈钢供需 - **不锈钢社会库存小幅上升**：显示市场供应略大于需求。 - **不锈钢月度产量季节性波动**：产量受季节因素影响，需关注后续变化。 ### 镍铁与硫酸镍 - **镍生铁价格**：国内8-12%镍生铁出厂价全国平均，印尼高镍生铁到港含税价格。 - **电池级硫酸镍溢价**：反映市场对电池级产品的偏好。 - **硫酸镍产量与利润**：产量季节性波动，外采硫酸镍生产电积镍利润季节性变化。 --- ## 市场展望 - **镍期货**：基本面偏多，价格接近底部，需关注库存变化与成本支撑。 - **不锈钢期货**：价格小幅上涨，库存变化需进一步观察。 - **产业链整体**：供需关系偏紧，库存下降对价格形成支撑，但供应端压力仍存，需警惕后续变化。 --- ## 数据来源 - 同花顺 - SMM - 南华研究 - Wind