20220612-德邦证券-德邦金工择时周报_市场情绪全面修复_电新食饮资金流入明显_25页_2mb

金融工程周报总结

核心内容概览

本周A股市场表现强劲，沪深300指数上涨3.65%，创业板指数上涨4.0%，资源股上涨5.28%。A股整体领涨全球股市，其中资源股涨幅显著。美股和欧洲股市整体下跌，美国道琼斯工业指数下跌4.58%，英国富时100下跌2.86%。亚太股市表现分化，恒生指数上涨3.43%，而新兴市场股市多数下跌。

主要观点

• 市场情绪全面修复：本周A股日均成交额回升至10562亿元，市场交易情绪明显改善。
• 择时模型信号变化：沪深300择时模型快慢线差值虽仍位于0线以下，但出现上行拐点，未来翻多概率增加；创业板指择时模型快慢线差值突破0线以下，信号由多转空，需注意阶段性回调风险。
• 行业轮动表现：5月份行业轮动模型超额收益为2.23%，2022年以来累计超额收益达4.25%。行业扩散指数显示，煤炭、建筑、电力及公用事业、有色金属、交通运输、石油石化为当前高景气行业，其中银行、有色金属、综合金融环比提升明显。
• 资金流向：北向资金净买入368亿元，融资余额增加184亿元。资金流向集中于电力设备及新能源、非银行金融、汽车、煤炭和有色金属等板块，同时食品饮料、医药、银行和消费者服务也受到显著关注。

关键信息

大盘择时分析

• 沪深300指数：当前扩散指数快慢线差值仍位于0线以下，模型维持看空状态，但出现上行拐点，未来翻多概率增加。
• 创业板指数：扩散指数快慢线差值突破0线以下，模型信号由多转空，需警惕反弹中的回调风险。

全球股市表现

• A股整体领涨，资源股涨幅显著。
• 美股和欧洲股市整体下跌，其中道琼斯工业指数和英国富时100跌幅较大。
• 亚太股市表现分化，恒生指数上涨，而新兴市场股市普遍下跌。

资金流向

• 北向资金：本周净买入368亿元，食品饮料、电力设备及新能源、医药、银行和消费者服务为主要流入行业。
• 融资余额：本周增加184亿元，电力设备及新能源、非银行金融、汽车、煤炭和有色金属为融资余额上升最多的行业。
• ETF资金流向：宽基ETF中，科创板50ETF、科创50ETF、中证500ETF、科创ETF和300增强ETF净流入居前；行业/主题ETF中，新能车ETF、新能源车ETF、半导体ETF、酒ETF和医药ETF净流入居前。光伏ETF、红利ETF、医疗ETF、饮食ETF和银行ETF净流出居前。

行业表现与景气度

• 行业扩散指数：本周排名前六的行业为煤炭、建筑、电力及公用事业、有色金属、交通运输、石油石化，其中银行、有色金属、综合金融环比提升明显。
• 行业涨跌幅：煤炭、有色金属、石油石化涨幅居前，家电、轻工制造、商贸零售等跌幅较大。
• 行业盈利情况：2022Q1全A盈利小幅增长，周期和成长风格板块盈利仍呈正增长，其他风格板块盈利较弱，因此周期和成长板块仍是2022年配置重点。

个股资金流向

• 北向资金流入个股：贵州茅台、伊利股份、中国中免、东方雨虹、紫金矿业、药明康德为净流入居前个股。
• 下周解禁规模：国茂股份、东威科技、三环集团、王府井、爱玛科技为下周解禁规模居前个股。

风险提示

• 海外市场波动风险
• 宏观数据和政策变化风险
• 择时模型失效风险

附录与图表

• A股企业盈利情况：2021Q4盈利增速为-9.38%，2022Q1盈利增速为3.62%，周期和成长风格板块盈利显著增长。
• 图表目录：包括沪深300和创业板指数扩散指数走势、全球股市表现、资金流向、ETF资金流动、解禁规模等，提供详细市场动态分析。

总结

本周A股市场情绪全面修复，资金流入显著，尤其在新能源、食饮、银行、非银金融、医药和有色等行业。尽管沪深300择时模型仍维持看空，但翻多概率增加；创业板指则发出多转空信号。行业轮动模型显示，周期和成长风格板块仍为配置重点，且有色金属板块处于高景气上升阶段。需关注市场波动及模型信号变化，同时留意解禁个股的影响。