20130826-长城证券-环保_限电提振部分化工产品价格_32页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了化工行业上周的市场表现及价格走势，重点探讨了部分化工产品价格波动的原因，并提供了投资建议。整体来看，化工产品价格继续走弱，上涨品种比例下降，下跌品种比例上升，行业整体表现较为谨慎。报告还对原油价格走势进行了分析，并指出部分化工产品如二氯甲烷、合成氨、甘氨酸等出现明显上涨，而部分产品如液氯、甲醇、丁苯橡胶等则出现下跌。

主要观点

行业整体表现

• 化工行业整体价格继续走弱。
• 上周上涨产品23种，上涨比例降至18.85%；下跌产品27种，下跌比例上升至22.13%。
• 各子板块表现分化，其中日用化学品板块涨幅最大，达6.63%；而合成纤维及树脂板块跌幅最大，达3.16%。

原油价格走势

• 国际油价先跌后涨，WTI下跌0.97%，BRENT上涨0.58%。
• 原油市场短期维持高位震荡，长期需关注中东局势、全球经济走势及原油产量。

关键信息

上涨产品

• 二氯甲烷（华东地区）：价格3300元/吨，周涨幅24.53%，预计短期继续上涨，但长期涨势趋缓。
• 合成氨（山东）：价格2500元/吨，周涨幅8.70%，因局部限电及复合肥备肥启动，但随着限电区域减少，价格或回调。
• 甘氨酸（河北）：价格12200元/吨，周涨幅7.02%，因下游草甘膦涨价，预计继续跟涨。

下跌产品

• 液氯（华东低端）：价格600元/吨，周跌幅25.00%，跌幅显著。
• 甲醇（华东高端）：价格2880元/吨，周跌幅4.00%。
• 丁苯橡胶（华东1502）：价格11700元/吨，周跌幅4.10%。
• 顺丁橡胶（华东地区）：价格11700元/吨，周跌幅3.31%。
• 聚丙烯（北京T30S）：价格11400元/吨，周跌幅2.15%。
• PS（华东GPPS）：价格13825元/吨，周跌幅1.25%。

投资建议

总体评级

• 化工行业总体评级为中性，建议低配。

重点推荐公司

• 强烈推荐：万华化学（受益于聚合MDI涨价）。
• 建议关注：佰利联、安纳达（受益于钛白粉涨价）。
• 中长线推荐：联化科技、海利得、华测检测、江南化工、华峰超纤、德联集团、三力士、烟台万润。
• 关注子行业：染料、草甘膦等。

重点覆盖化工产品价格及走势

能源石化

• WTI原油：价格106.42美元/桶，周跌幅0.97%。
• BRENT原油：价格111.04美元/桶，周涨幅0.58%。
• 天然气（纽约现货价）：价格3.56美元/千立方，周涨幅7.88%。
• 液化气（上海石化）：价格5820元/吨，周跌幅1.36%。

无机产品

• 固体硫磺：价格上涨3.75%。
• 液氯：价格下跌25.00%。
• 二氯甲烷：价格上涨24.53%。
• 硝酸：价格稳定，但季度涨幅为-10.81%。

农化产品

• 合成氨：价格上涨8.70%。
• 尿素：价格上涨1.83%。
• 草甘膦：价格上涨2.30%，半年涨幅达39.06%。
• 国际尿素：价格下跌4.92%。

有机硅

• DMC：价格上涨0.57%，季度涨幅4.17%。
• 生胶：价格稳定，季度涨幅7.34%。
• 有机硅企业：宏达新材、回天胶业、硅宝科技、新安股份。

聚氨酯

• 聚合MDI（烟台万华）：价格上涨1.99%，季度涨幅0.00%。
• TDI：价格上涨2.02%，半年涨幅17.31%。
• MDI相关企业：烟台万华。

化纤产品

• 涤纶短纤：价格下跌0.48%，半年跌幅达7.30%。
• 工业长丝：价格上涨3.16%，半年涨幅达11.82%。
• 涤纶POY：价格稳定，半年跌幅7.83%。

塑料橡胶

• 天然橡胶（上海）：价格上涨2.17%，半年跌幅24.50%。
• 丁苯橡胶：价格下跌4.10%，半年跌幅33.52%。
• 聚丙烯：价格下跌2.15%，半年涨幅6.05%。

关键企业信息

重点推荐企业

• 联化科技：EPS 0.70（12年）→ 0.90（13年），PE 33（12年）→ 26（13年）。
• 烟台万华：EPS 1.09（12年）→ 1.41（13年），PE 15（12年）→ 12（13年）。
• 德联集团：EPS 0.45（12年）→ 0.62（13年），PE 20（12年）→ 14（13年）。
• 海利得：EPS 0.20（12年）→ 0.30（13年），PE 27（12年）→ 18（13年）。
• 东材科技：EPS 0.22（12年）→ 0.23（13年），PE 28（12年）→ 26（13年）。
• 华鲁恒升：EPS 0.47（12年）→ 0.66（13年），PE 13（12年）→ 9（13年）。
• 华峰超纤：EPS 0.55（12年）→ 0.63（13年），PE 22（12年）→ 19（13年）。
• 烟台万润：EPS 0.40（12年）→ 0.50（13年），PE 39（12年）→ 31（13年）。
• 新宙邦：EPS 0.76（12年）→ 0.70（13年），PE 30（12年）→ 33（13年）。

行业分析要点

价格上涨原因

• 环保与限电：导致部分产品如二氯甲烷、合成氨价格上涨。
• 下游需求：如草甘膦、甘氨酸等产品因下游需求增加而上涨。
• 国际市场影响：如天然气、原油等受国际因素影响出现波动。

下跌原因

• 市场疲软：如尿素、涤纶等产品因需求疲软而下跌。
• 产能过剩：部分产品如甲醇、DOP等因供应过剩而价格下跌。

总结

化工行业整体表现偏弱，价格上涨品种减少，下跌品种增加。主要上涨产品包括二氯甲烷、合成氨、甘氨酸等，主要下跌产品包括液氯、甲醇、丁苯橡胶等。投资建议以中性为主，建议关注受益于涨价的子行业及企业，如草甘膦、聚氨酯等。同时，需持续关注原油价格走势及环保、限电等因素对化工产品价格的影响。