20230309-中泰国际证券-每日晨讯_6页_284kb

每日大市点评总结

核心内容

3月8日港股市场表现疲软，恒生指数下跌2.35%，恒生科技指数下跌3.2%。市场整体呈下跌趋势，仅电讯指数上涨，其余行业均出现不同程度的跌幅。港股通净流入75.55亿港元，但整体市场仍受美元强势及内地政策预期落空影响，流动性受限，反弹高度受限。

主要观点

1. 美联储加息预期升温

   • 鲍威尔在听证会上表示，终端利率可能高于此前预期，甚至可能加快加息步伐。
   • 12月SEP预测终端利率在5.0%-5.5%之间，中位数为5.1%。若部分委员转向，中值可能上调至5.375%。
   • 当前利率期货显示3月加息50个基点至5.0%-5.25%的概率为71.2%，6月可能升至5.5%-5.75%。
   • 尽管加息预期升温，但市场对6月后的利率区间仍存在较大不确定性。

2. 港股市场表现及策略

   • 市场表现符合预期，维持中性判断。
   • 建议采取“稳守突击”策略，3月行情预计为区间震荡，波动范围在19,200点至21,400点之间。
   • 推荐继续持有防御性国企股，如石油、电讯、煤炭等。
   • 短期可关注基本面边际改善的行业，包括基建、材料、保险及公用事业。
   • 长期可关注互联网及平台经济企业，因其盈利渐见拐点，政策风险有所缓解。

关键信息

政策更新

• 美联储：鲍威尔强调可能将终端利率调高，若经济数据继续强于预期，加息步伐可能加快。
• 市场监管总局：与北京市市场监管局签署框架协议，建立综合执法协同联动机制，包括联合专案组、联商会审等制度。
• 广州市：推进新能源汽车消费，推动公交、出租车全面新能源化，并鼓励私人部门购买新能源汽车。

行业动态

• 交通运输：2月中国快递发展指数同比提升11.1%，行业规模稳步扩大。
• TMT行业：中国联通（762HK）2022年营收与盈利均创上市以来新高，表现亮眼。
• 汽车行业：2月新能源乘用车零售销量同比增长61%，市场逐步恢复。

IPO日志

• 2月港股IPO“零封”，可能为3月上市规则改革做准备。
• 预计3月后港股资本市场改革进程加快，包括先进科技公司及特专科技公司上市制度。

研报摘要

• 医药行业：带量采购政策趋于温和，医药需求将逐步回暖。建议关注石药集团（1093HK）、翰森制药（3692HK）与神威药业（2877HK）。
• 证券行业：2月恒指跌幅显著，券商板块整体承压。但多项政策利好券商业务发展，如注册制、转融券优化、交易日历调整等，预计中报前后业绩有望改善，支撑估值上行。

风险提示

• 制药企业产品研发进度不及预期；
• 新药推广效果不达预期；
• 中成药配方颗粒国家标准出台速度慢于预期；
• 资本市场改革效果不及预期；
• 宏观经济下行；
• 行业监管政策收紧。

不承担责任声明

本报告仅作参考，不构成投资建议或要约。读者需自行判断，如因报告内容导致损失，中泰国际证券有限公司不承担责任。部分内容及数据可能受法律限制，读者须自行了解相关限制。