20230309-财信证券-晨会纪要_11页

晨会纪要总结

核心内容概览

市场策略

• 指数走势分化：成长型板块表现优于蓝筹板块，TMT和国防军工领涨。
• 市场数据：
  • 上证指数收盘3283.25，下跌0.06%。
  • 中小综指收盘12308.44，上涨0.21%。
  • 创业板指收盘2377.58，下跌0.26%。
  • 上证50收盘2691.93，下跌0.78%。
  • 沪深300收盘4034.11，下跌0.36%。
• 市场情绪：两市共计成交金额7185亿元，低于前20日均额，市场交投意愿偏低，短期预计震荡。
• PE与PB：
  • 全A市盈率13.78，市净率1.65。
  • 创业板市盈率37.43，市净率3.97。
  • 上证50市盈率9.26，市净率1.24。
  • 沪深300市盈率10.65，市净率1.34。
• 资金流向：沪深两市净流出34.31亿元，其中沪深300净流出95.64亿元，创业板净流出2.72亿元。
• 投资建议：关注数字经济和人工智能板块，因受“数字中国”利好政策驱动；大基建领域行情持续性有待观察。

基金研究

• 基金指数表现：
  • LOF基金价格指数下跌0.34%。
  • ETF基金价格指数下跌0.35%。
  • 上证50ETF下跌0.77%，沪深300ETF下跌0.40%，中证500ETF上涨0.16%。
  • 标普500ETF下跌1.21%，日经225ETF下跌0.37%，德国30ETF下跌1.82%，法国CAC40ETF下跌1.69%。
  • 黄金ETF下跌1.06%，白银基金下跌3.31%，豆粕ETF下跌0.21%，嘉实原油下跌1.94%。
• ETF成交额：两市ETF总成交额约927.7亿元，软件、信息科技类ETF表现突出。

债券市场

• 国债收益率：
  • 1年期国债收益率下行1.5bp至2.27%。
  • 10年期国债收益率上行1.0bp至2.88%。
  • 1年期与10年期国债利差走阔3bp至61bp。
• 国开债收益率：
  • 1年期国开债收益率持平在2.51%。
  • 10年期国开债收益率下行1.1bp至3.05%。
• DR利率：
  • DR001上行19.7bp至1.62%。
  • DR007上行3.8bp至1.92%。
• 国债期货：
  • 10年期主力合约下跌0.03%。
  • 5年期主力合约下跌0.05%。
  • 2年期主力合约下跌0.03%。
• 信用利差：
  • 3年期AAA级信用利差下行3.94bp至38.49bp。
  • 3年期AA-AAA级等级利差持平在59.84bp。

重要财经资讯

国内政策

• 国务院机构改革：
  • 证监会调整为国务院直属机构。
  • 组建国家金融监督管理总局。
  • 重新组建科学技术部。
  • 组建国家数据局，负责数字中国建设。
• 政府工作报告：
  • 2023年GDP增长目标设定在5%左右，偏稳健务实。
  • 倡导“稳中求进”，强调高质量发展。
  • 重点推动消费复苏、科技创新和产业升级。
  • “扩大内需”列为重点工作首位。

国际动态

• 美联储加息：
  • 鲍威尔表示可能加快加息步伐，终端利率可能高于预期。
  • 美国核心服务领域通胀未明显下降，加息进程未结束。
  • 2年期美债收益率升至5%，创2007年以来新高。
• 欧盟中国商会反馈：
  • 对欧盟外国补贴条例实施草案表示关切，认为其可能对中资企业造成歧视。
  • 建议明确“外国资助”定义和申报门槛，减少企业负担。
• 日本经济数据：
  • 1月经常项目逆差创38年新高，达1.9766万亿日元。
  • 日元贬值和资源价格上涨是主要原因。
  • 贸易逆差扩大，对经常账户带来压力。

行业及公司动态

行业动态

• 秘鲁矿业生产：
  • 1月矿业生产环比下降3.61%，铜、锡、银等产量均下降。
  • 铁矿石产量增长52%，天然气产量增长8.2%。
• 新能源汽车市场：
  • 2月新能源车厂商批发渗透率30.6%，零售渗透率31.6%。
  • 新能源车批发销量49.6万辆，同比增长56.1%，环比增长27.5%。
  • 主要车企包括比亚迪、特斯拉中国、广汽埃安、上汽乘用车等。

公司跟踪

• 韦尔股份：
  • 收购芯力特，强化车载芯片布局。
  • 芯力特是国内首家同时拥有CAN、LIN收发器芯片的模拟IC厂商。
• 复星医药：
  • 复方匹可硫酸钠颗粒注册申请获受理。
  • 该药用于肠道清洁准备，2022年渗透性清肠剂销售额约10.87亿元。
• 岱勒新材：
  • 2022年营收及利润大幅增长，毛利率提升。
  • 金刚线产能从80万公里/月提升至300万公里/月，预计2023年实现产能翻倍。
  • 研发投入增加，推出细线钨丝产品。
  • 实施股权激励计划，实控人参与定增。

湖南经济动态

湘股动态

• 隆平高科：
  • 开展外汇衍生品套期保值交易业务，总额度不超过3亿美元。
  • 以美元为主，不进行投机性交易，仍存在市场、流动性、履约等风险。

湖南地方政策

• 中速磁浮标准：
  • 湖南发布国内首部中速磁浮交通系统设计标准，时速160公里。
  • 该标准由湖南轨道技术应用研究中心牵头编制，5月17日实施。
  • 湖南拥有完整的商用磁浮产业体系，该标准体现技术领先。

近期研究报告摘要

宏观策略

• 数字中国建设：
  • 《数字中国建设整体布局规划》印发，将推动数字化转型。
  • 数字经济和人工智能板块或成为未来3-5年A股回报率最高的板块。
• 政府工作报告解读：
  • 强调稳中求进，推动经济平稳恢复。
  • 2023年GDP增长目标设定为5%左右，偏稳健。
  • 财政政策加力提效，货币政策向常态回归。
  • 消费复苏和数字经济将成为重点。

投资建议

• 数字经济：
  • 重点跟踪中国电信、中国移动、宝信软件、中兴通讯等。
• 大基建：
  • 建议关注建筑装饰、机械设备、钢铁、建筑材料。
• 消费复苏：
  • 宋城演艺、首旅酒店、宁德时代等受益。
• 证券行业：
  • 建议关注头部券商、财富管理方向及投行业务领先的券商。

风险提示

• 市场风险：美联储加息、市场波动、交投意愿低迷。
• 政策风险：政策推进不及预期、行业竞争加剧。
• 行业风险：房地产风险、城投债风险、钨丝新品开发不及预期。
• 公司风险：产品销售不及预期、研发投入不及预期、客户份额下降。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：
  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%。
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%。
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

免责声明

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• 市场有风险，投资需谨慎，本报告不取代投资者判断。