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豆油期货周报总结

一、核心内容概述

本报告为2026年1月9日发布的豆油期货周报，由研究员陈博撰写，分析了豆油期货与现货市场的走势及影响因素。报告指出，豆油市场在短期呈现偏强震荡趋势，主要受库存去化、外盘波动传导及进口大豆到港预期减少等因素影响。

二、主要观点

1. 期货市场表现

• 主力合约Y2605走势：本周豆油主力合约呈现震荡上行，周度收盘价从7856元/吨升至7994元/吨，累计涨幅1.76%。
• 基差变化：基差整体收窄，从524元波动至496元，表明期货价格涨幅略快于现货。
• 技术面信号：技术面出现多重看涨信号，包括“看涨吞没”形态和突破关键阻力位，显示市场多头动能较强。
• 支撑与阻力位：下方支撑位为7930元，上方阻力位为8000元。

2. 现货市场情况

• 基差震荡收窄，反映市场对远期供应预期有所改善。
• 国内库存持续去化，春节前备货需求启动，支撑现货价格。

3. 影响因素分析

• 库存去化：全国港口豆油库存降至102.1万吨（1月6日数据），同比下降约8%；华东地区库存连续三周下降，表明市场供应压力有所缓解。
• 外盘波动传导：CBOT豆油本周呈现“冲高回落再反弹”走势，受巴西大豆丰产预期压制下跌1.1%，后因原油上涨带动反弹0.3%，最终周度微涨0.3%，内外盘联动性增强。
• 进口大豆减少：受海关政策影响，一季度进口大豆到港量预计环比下降15%，导致油厂开机率可能降至50%以下，供应端压力边际缓解。

三、行情展望

• 下周走势预测：预计豆油主力合约Y2605将维持区间震荡。
• 上行驱动：库存去化及春节前备货需求是主要支撑因素。
• 下行压力：美豆丰产预期及全球油脂供应宽松可能对价格形成压制。

四、关键信息汇总

1. 市场数据

• 主力合约Y2605：周度收盘价7994元/吨，涨幅1.76%。
• 基差：从524元降至496元，整体收窄。
• 全国港口库存：102.1万吨（1月6日数据），同比下降8%。
• 华东地区库存：连续三周下降，从47.8万吨降至44.9万吨。
• CBOT豆油：周度微涨0.3%，周五收于49.97美分/磅。

2. 供应与需求

• 进口大豆到港预期：一季度预计环比下降15%，油厂开机率或降至50%以下。
• 备货需求：春节前备货需求启动，支撑现货市场。

3. 技术信号

• 看涨形态：1月6日和9日分别出现“看涨吞没”形态，后者突破7950元关键阻力位。
• 成交量：价格上涨时成交量同步放大，如1月7日成交量达29.7万手，创周内新高。

五、风险提示

• 信息局限性：本报告基于公开资料、第三方数据或调研结果，存在信息真实性、完整性和准确性的不确定性。
• 市场风险：期市有风险，入市需谨慎。
• 免责声明：本报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货对报告内容及最终操作不作任何担保。

六、结论

豆油市场短期偏强震荡，主要由库存去化和春节前备货需求支撑，但需警惕美豆丰产预期及全球油脂供应宽松带来的下行压力。技术面显示多头动能增强，但需关注关键阻力位突破情况。建议交易者结合自身风险偏好与市场变化，谨慎操作。