20181115-中邮证券-晨会纪要_9页_1mb

文档总结

核心内容

文档主要涵盖以下内容：

• 中兴通讯在5G技术领域取得重要进展，成功实现5G呼叫、上网和微信收发。
• 上交所披露科创板进展，预计2019年上半年将见成效，利好券商股。
• 广东省出台新政，促进仿制药发展，利好通过一致性评价的仿制药及连锁零售药店。
• 万科调整总部架构，设立三大中心以提高决策效率，应对房地产市场分化。
• 大宗商品与国际汇价数据，反映当前市场趋势。
• 国债及股指期货走势，显示市场对政策和经济的反应。
• 中国10月经济数据，显示经济仍在寻底，政策宽松趋势明显。
• 央行公开市场操作与流动性情况。
• 国内外宏观经济数据，包括美国和英国的通胀数据、欧元区和德国的经济增长情况。
• 新股发行信息，展示近期上市动态。
• 投资评级标准，为投资者提供参考依据。

主要观点

5G行业

• 中兴通讯在5G技术领域取得突破，完成了5G上网和微信收发，表明5G技术已进入实际应用阶段。
• 2019年将是5G商用元年，预计4-6家头部手机厂商将推出5G手机终端。
• 5G产业链相关企业如和而泰、广和通、中通国脉等值得关注。

科创板

• 科创板设立并试点注册制，旨在推动科技创新企业发展。
• 上交所表示科创板有望在明年上半年见到成效，利好券商股。
• 创投概念股炒作接近尾声，券商股成为较优配置选择。

医药行业

• 广东省新政鼓励使用通过一致性评价的仿制药，加速进口替代。
• 仿制药具有价格优势，利好相关企业如恒瑞医药、华海药业、大参林等。

房地产行业

• 万科调整总部架构，设立三大中心，以提高项目决策效率，适应市场分化。
• 万科此举有助于降低风险，提升公司运营效率。

股市与金融

• 多数主要股指下跌，显示市场整体偏弱。
• 股指期货和国债期货走势表明市场情绪修复，短期仍有博弈空间。
• 利率债收益率下行，国债曲线平坦化，显示市场对政策宽松的预期。

宏观经济

• 美国10月核心CPI略低于预期，显示通胀压力有所缓解。
• 英国10月PPI超出预期，显示经济增长动能仍强。
• 欧元区和德国经济数据不及预期，全球经济复苏面临挑战。
• OPEC+可能减产140万桶/日，推动油价上涨。

流动性与政策

• 央行未进行逆回购操作，流动性维持宽松。
• 降准预期再度升温，政策宽松趋势明显。
• 实体经济增速放缓，但政策对市场仍具支撑作用。

关键信息

股票市场

股票市场	最新价	涨跌%
道琼斯工业	25080.50	-0.81
纳斯达克	7136.39	-0.90
恒生指数	25654.43	-0.54
上证综指	2632.24	-0.85
深证成指	7908.55	-0.69
沪深 300	3204.94	-1.00
金融时报 100	7033.79	-0.28
东京日经	21846.48	0.16

大宗商品

大宗商品	最新价	涨跌%
COMEX 黄金	1211.20	0.09
NYMEX 原油	55.98	-0.48
LME 铜	6100.00	0.44
LME 铝	1942.00	0.34
LME 锌	2507.00	0.72
CBOT 大豆	872.00	0.55
CBOT 玉米	366.75	0.07
CBOT 小麦	503.75	-0.79

国际汇价

汇价	最新价	涨跌%
美元指数	97.00	-0.03
欧元兑美元	1.13	0.05
英镑兑美元	1.30	0.00

股指期货

股指期货	收盘价	涨跌%
IF1811	3204.4	-1.32
IF1812	3203.6	-1.39
IF1903	3205.8	-1.41
IF1906	3195.0	-1.52

国债期货

国债期货	收盘价	涨跌%
TF1812	98.660	0.20
TF1903	98.665	0.23
TF1906	98.960	0.49
T1812	96.480	0.48
T1903	96.440	0.44
T1906	96.450	0.53

质押式回购

期限	最新价	涨跌
1日回购	2.22%	0.12
7日回购	2.31%	-0.19
14日回购	2.54%	0.09
21日回购	2.51%	-0.14

Shibor 利率

期限	最新价	涨跌
SHIBOR 隔夜	2.33%	-0.14
SHIBOR1 周	2.63%	0.00
SHIBOR2 周	2.64%	0.00
SHIBOR1 月	2.69%	0.00

国债收益率

期限	最新价	涨跌
1Y国债收益	2.30%	-0.45
2Y国债收益	2.76%	-0.07
3Y国债收益	3.08%	0.00
4Y国债收益	3.27%	-0.03
5Y国债收益	3.22%	-0.05
6Y国债收益	3.44%	-0.01
7Y国债收益	3.50%	-0.01
10Y国债收益	3.40%	-0.04

新股发行

名称	申购代码	发行价格	发行市盈率	新股发行数量（万股）	网下申购上限（万股）	网上发行申购上限（股）	网上发行日期	网下发行起始日期	网下发行截止日期
新疆交建	002941	-	-	6,500.00	900.00	19,500.00	2018-10-25	2018-10-25	2018-10-25
宇信科技	300674	-	-	4,001.00	600.00	12,000.00	2018-10-24	2018-10-24	2018-10-24
长城证券	002939	6.31	22.98	31,034.05	2,200.00	93,000.00	2018-10-17	2018-10-17	2018-10-17
N昂利康	002940	23.07	22.99	2,250.00	300.00	9,000.00	2018-09-13	2018-09-13	2018-09-13
鹏鼎控股	002938	16.07	22.99	23,114.31	500.00	69,000.00	2018-09-05	2018-09-05	2018-09-05
长飞光纤	780869	26.71	16.38	7,579.05	1,000.00	22,000.00	2018-07-10	2018-07-10	2018-07-10

风险提示

• 实体经济增速下滑超预期
• 政策落地晚于预期

投资建议

• 券商股：机会较好，可择优配置
• 仿制药企业：如恒瑞医药、华海药业、大参林等，利好明显
• 5G产业链企业：如和而泰、广和通、中通国脉等，可关注
• 中性配置：关注市场结构性行情，把握个股机会

行业研究

大金融及中游行业

• 科创板推进利好券商
• 创投炒作接近尾声，券商股更具配置价值

下游行业

• 广东新政利好仿制药
• 仿制药与原研药同等待遇，加速进口替代
• 连锁零售药店受益于处方外流

宏观研究

• 美国通胀数据略低于预期，但二手车价格涨幅显著
• 英国PPI数据超出预期，显示经济增长动能仍强
• 欧元区和德国经济数据不及预期，显示经济增长边际放缓
• OPEC+减产预期升温，推动油价上涨

固定收益

• 流动性维持宽松，央行可能继续净投放
• 利率债收益率下行，国债曲线平坦化
• 信用债收益率普遍下行，交投活跃
• 实体经济基本面仍弱，收益率仍有下行空间

衍生品

• 国债期货普遍上涨
• 沪深300期货下跌
• 期指升贴水情况显示市场情绪波动

投资评级标准

类型	推荐	谨慎推荐	中性	回避
股票	涨幅高于沪深300 20%	涨幅高于沪深300 10%-20%	涨幅介于沪深300 -10% -10%	涨幅低于沪深300 10%
行业	涨幅高于沪深300 5%	涨幅介于沪深300 -5% -5%	涨幅低于沪深300 5%	-
可转债	涨幅高于中信标普 10%	涨幅高于中信标普 5%-10%	涨幅介于中信标普 -5% -5%	涨幅低于中信标普 5%

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公司简介

• 中邮证券成立于2002年，注册资本40.6亿元人民币
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