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中美元首会晤窗口打开，短线期指维持偏多观点——2023年11月股指期货周报

一、行情研判

短线观点：

• 偏多：A股市场10月下旬开始震荡反弹，沪指收复3000点关口。
• 驱动因素：
  1. 增发万亿国债证伪市场对增量政策空间的悲观预期；
  2. 中美高层互动增多，中美元首会晤在即，需关注增量信息；
  3. 政策举措高频落地，如中央汇金增持四大行和ETF，险资入市政策鼓励，增量资金有望进场。

现货市场概况：

• 上周表现：A股先扬后抑，关键股指多数收涨，但量能环比收缩，市场情绪回暖但结构性优势明显（小盘指数占优）。
• 重要数据：10月CPI同比负增长0.2%，PPI同比下降2.6%；PMI数据不及预期，内需担忧情绪持续。
• 资金与估值：
  • 北向资金周度净流出795亿元；
  • 中证1000指数估值处历史低位，中小盘吸引力较强。

二、股指期货市场表现

• 期货品种：中证500和中证1000表现更强（周度涨幅分别为0.93%和1.65%）；
• 基差变化：IF、IH贴水，IC、IM升水明显，尤其是中证1000期货升水率较高；
• 成交持仓：总体成交周度环比略有增加，持仓量普遍下降。

三、周度行情展望与策略

策略建议：

• 短线：轻仓多单入场，IM品种更优；
• 长线：如持低位多单可续持，需谨慎持仓、及时止盈止损。

风险提示：

• 人民币超预期贬值、巴以冲突恶化、中美关系紧张超预期。

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