20230821-美尔雅期货-豆粕周报_天气升水拉动美豆_内外支撑豆粕偏多_15页_1mb

豆粕周报分析总结 (20230821)

市场回顾

本周CBOT大豆和M01豆粕价格大幅上行，序涨幅度分别为366%和391%。天气升水和出口销售向好是主要驱动力，市场动态显示美豆结束连续三周下跌，国内豆粕在供需偏紧状态下持续走强。

成本端分析

• 美豆成本端支撑：产区高温干旱交替，当前干旱面积38%（周降），优良率59%符合预期；出口净销售1408万吨，利好；但未来两周高温干燥风险仍存。
• 巴西大豆出口：8月预估778万吨，环比减86万吨，同比增273万吨；FOB报价稳，但美豆出口性价比高。

供给端分析

• 国内：进口大豆到港小幅减少（约195万吨）；油厂压榨量21.5万吨，开机率62.08%；供给压力未减但累库艰难。
• 需求端：豆粕成交12.259万吨，提货量8.985万吨，保持高位；下游需求偏多。

库存情况

• 美豆库存：数据来源USDA，显示库存和优良率波动。
• 国内：第32周大豆库存5468万吨（增1219万吨），豆粕库存664.4万吨（降1059万吨）；库存变化显示供需紧平衡。

价格策略

短期内外支撑增强，豆粕09合约期现回归，库存中性偏紧限制涨幅；美豆天气不确定性提供支撑，但后期生长阶段天气升水影响趋弱；整体策略偏多，暂无明确转折信号。

风险因素

主要风险包括美国天气变化、出口数据波动、进口大豆到港量调整等，可能影响价格走势。