20260310-华泰期货-果蔬品日报_苹果结构矛盾突出_红枣库存压力持续_10页_2mb

苹果与红枣市场总结

核心内容概述

本报告主要分析了苹果与红枣市场的近期走势、价格变化及市场供需情况。整体来看，苹果市场因低库存、优果率偏低及交割预期等因素，短期维持震荡偏强运行，但行情分化加剧。红枣市场则因供需宽松、库存高企及消费淡季临近，期价维持低位震荡，市场情绪偏弱。

苹果市场分析

主要观点

• 价格走势：苹果期货2605合约昨日收盘10287元/吨，较前一日下跌0.28%。现货价格方面，山东栖霞80#一二级晚富士价格为4.00元/斤，陕西洛川70#以上半商品晚富士价格为4.20元/斤，价格稳定。
• 市场分化：产区走货呈现明显的西强东弱，甘肃、陕西等地好货采购积极性较高，价格偏硬；山东产区出货节奏平平，低价货源为主。
• 供需矛盾：新季苹果产量和质量均下滑，导致冷库好货储备不足，低库存对价格形成支撑。同时，交割月临近，05合约可交割品货源稀缺，进一步强化盘面支撑。
• 销区表现：节后销区市场走货放缓，终端对低质量货源接受意愿不高。
• 策略建议：中性。
• 风险提示：去库速度、异常天气、低价替代水果竞争。

关键数据

• 期货价格：苹果2605合约10287元/吨，变动-29元/吨。
• 现货价格：山东栖霞80#一二级晚富士4.00元/斤，陕西洛川70#以上半商品晚富士4.20元/斤。
• 基差变化：苹果现货基差AP05-2287，变动+29；AP05-1887，变动+29。
• 库存情况：陕西、山东、甘肃等产区冷库库存较高，去库速度缓慢。

红枣市场分析

主要观点

• 价格走势：红枣期货2605合约昨日收盘9060元/吨，较前一日上涨0.39%。现货方面，河北一级灰枣价格稳定在7.90元/公斤。
• 市场供需：新年度种植季尚未启动，市场焦点集中在需求端，但节后下游走货平平，补货力度一般。
• 期现价差：红枣期货由前期高升水转为对现货贴水，期现价差矛盾有所缓解。
• 库存压力：全国红枣库存处于近年相对高点，去库速度缓慢甚至停滞，库存消化压力持续。
• 策略建议：中性。
• 风险提示：库存去化不及预期、产区天气状况、宏观情绪与资金流动情况。

关键数据

• 期货价格：红枣2605合约9060元/吨，变动+35元/吨。
• 现货价格：河北一级灰枣7.90元/公斤，现货基差CJ05-1160，变动-35。
• 产区收购：2025产季新疆灰枣收购价格5.00-6.50元/公斤，地区间价格差异明显。
• 销区表现：广东如意坊市场到货量稳定，下游按需拿货。
• 库存情况：全国红枣库存处于高位，3-4月去库速度及节假日消费情况需重点关注。

图表说明

• 图1-7：展示苹果市场不同等级价格、期货收盘价、基差及价差变化。
• 图8-18：反映全国及主要产区苹果产量、消费量、入库量、出货量及库存情况。
• 图19-20：显示河北、河南一级灰枣批发价格。
• 图21-25：展示红枣主力合约价格、基差及不同合约价差。
• 图26-28：反映红枣产量及36家样本企业库存情况。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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