20260301-华泰期货-果蔬品月报_苹果延续前期格局_红枣高库存压力仍存_10页_2mb

报告摘要

2026年2月底，苹果与红枣市场均呈现阶段性波动，整体处于节后需求转淡、库存压力较大的状态。苹果市场延续前期格局，优质果价格坚挺，但中等偏下货源价格有所走弱；红枣市场则因高库存与弱需求的双重压制，价格相对平稳，但市场整体氛围偏冷。

期货走势：苹果2605合约收盘价为9760元/吨，环比上涨2.54%。
现货价格：山东栖霞地区80#一二级现货价格为8000元/吨，陕西洛川地区70#以上半商品现货价格为8400元/吨，两者价格均与上月持平。
基差变化：苹果现货基差AP05-1760（山东）与AP05-1360（陕西）均环比下跌242元/吨。
市场动态：
- 节日期间山东产区冷库走货放缓，节后补货以三级及一般通货为主，果农货交易有限。
- 陕西产区节后冷库复工，但补货客商不多，市场交易冷清。
- 销区市场到车减少，货源不足，二三级批发商拿货意愿不高，市场售价混乱。
库存情况：全国主产区苹果冷库库存量为552.92万吨，环比减少101.13万吨，但去库速度放缓。
策略建议：中性偏多，预计3月市场将进入库存出货高峰，需关注下游补货及礼盒类销售情况。
风险提示：替代水果冲击、元宵节备货进度、客商补货情况。

期货走势：红枣2605合约收盘价为8785元/吨，环比下跌1.84%。
现货价格：新疆地区灰枣价格在5.00-6.40元/公斤，河北一级灰枣现货价格为7900元/吨，环比下跌100元/吨。
基差变化：红枣现货基差CJ05-885（河北）环比上涨65元/吨，CJ05-485（河南）环比上涨165元/吨。
市场动态：
- 新疆枣树进入休眠期，年后市场逐步恢复，但下游补货力度一般。
- 销区市场如河北、河南、广东等地红枣价格以稳为主，实际成交以质论价。
- 广东如意坊市场日均到货量为10车，市场于初九开市，交易氛围清淡。
库存情况：红枣36家样本企业库存为11852吨，环比持平，同比增加7.84%。
策略建议：中性，需关注库存去化进度及正月十五前后下游补货情况。
风险提示：新旧库存叠加状况、元宵节下游补货进度。