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华期理财：生猪、玉米、豆粕市场分析总结

核心内容概述

本报告对2021年5月初的生猪、玉米及豆粕市场进行了详细分析，涵盖行情综述、基本面情况及后期展望，为投资者提供市场动态与趋势判断。

生猪市场分析

行情综述

• 现货市场：猪价持续走低，东北地区跌破20元/公斤，河南地区维持在21.2-21.6元/公斤。
• 期货市场：LH2109主力合约收于27290元/吨，持仓量10822手，市场交投不活跃。

基本面情况

• 养殖利润：
  • 外购仔猪养殖利润为-418.73元/头，较上周下降86元/头。
  • 自繁自养生猪养殖利润为665.63元/头，较上周下降99.16元/头。
• 生猪产能：
  • 3月全国468家养殖企业能繁母猪存栏量为228.78万头，环比增长1.96%，同比增长49.55%。
  • 500家养殖企业生猪存栏量为1364.22万头，环比增长1.06%，同比增长33.7%。
• 市场供应与需求：
  • 猪瘟控制，恐慌情绪减弱，生猪存栏缓慢恢复。
  • 进口冻猪肉需求高，一季度进口量达147万吨，同比增长18.9%；3月进口58万吨，环比增长41%，同比增加12%。
  • 屠宰量增加，出栏均重上升，显示市场供应充足。

后期展望

• 供应端：大猪供应充足，二次育肥增加，出栏压力仍存。
• 需求端：终端消费疲软，冻品投放增加，市场供大于求。
• 期货走势：LH2109合约技术上关注26500-28000区间，短期震荡偏弱。
• 关键因素：需关注南方地区夏季非瘟疫病形势、存栏变化及冻猪肉投放。

玉米市场分析

行情综述

• 国内玉米市场受CBOT美玉米上涨影响，前期多头获利平仓，期价先涨后跌。

基本面情况

• 供应：
  • 基层余粮基本清空，东北农户忙于春耕，自然干粮不急于出售。
  • 全国主产区玉米售粮进度达95.73%，较去年同期快3.73个百分点。
  • 辽宁四港总库存328.86万吨，广东港口谷物库存184.1万吨。
  • 深加工企业库存增至864.08万吨，较上周增加23.53万吨。
• 需求：
  • 3月饲料总产量2222万吨，同比增长20.2%，环比增长35.0%。
  • 猪饲料产量995万吨，同比增长68.3%。
  • 蛋禽饲料产量253万吨，同比下降16.8%。
  • 肉禽饲料产量713万吨，同比增长1.4%。
  • 反刍动物饲料产量104万吨，同比增长4.5%。
  • 水产饲料产量131万吨，同比增长6.5%。
• 替代影响：
  • 进口玉米增加，替代谷物较多，玉米与小麦、稻谷价差较大，抑制饲用消费。

后期展望

• 短期走势：玉米或跟随美盘高位运行，但需警惕高位回落风险。
• 技术关注：C2109合约关注2800元/吨压力位置。
• 关键因素：后续需关注玉米上量、进口及替代情况，以及政策指引。

豆粕市场分析

行情综述

• 国内豆粕市场受美豆带动上涨，但随后呈宽幅回落，M2109主力合约高位震荡。

基本面情况

• 国际市场：
  • 巴西大豆收获提速，3月出口量达1349万吨，同比增长24.3%。
  • 美国新季大豆播种进度缓慢，截至5月2日为24%，低于预期。
  • 阿根廷收获进度远低于去年同期，利好美豆走势。
• 国内市场：
  • 3月进口大豆777万吨，4月预计759.7万吨，5月预估1020万吨。
  • 3月豆粕成交238.47万吨，环比增长118.22%，但同比减少61.39%。
  • 截至4月23日，沿海主要油厂豆粕库存64.9万吨，较四周前减少12.66%。

后期展望

• 短期走势：豆粕或维持震荡调整，技术上关注3550元/吨支撑位。
• 长期趋势：生猪养殖大周期恢复确定，豆粕需求长期向好。
• 关键因素：需关注美豆春播及生长情况，以及5月大豆到港量对市场的影响。

总结要点

• 生猪：现货价格持续走低，期货市场震荡偏弱，未来需关注疫病及冻肉投放。
• 玉米：短期受美盘影响高位运行，但基本面利空，高位回落风险较大。
• 豆粕：受进口大豆影响，短期震荡，长期需求看好，需关注美豆播种及国内供应。

关键信息汇总

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