20250820-万联证券-传媒行业月报_7月十一款重点新游上线_三七互娱_斗罗大陆_猎魂世界_表现亮眼_7页_883kb

传媒行业月报分析总结

2025年7月，共有11款重点手游上线，涵盖腾讯、三七互娱、库洛游戏等公司，整体表现差异显著。《斗罗大陆：猎魂世界》作为三七互娱乐自主研发的MMORPG新作，凭借开放世界设计、IP高度还原及多武魂战斗系统，成为本月最具亮点的游戏之一，上线后迅速登顶多地iOS免费榜，连续4天霸榜中国区iOS下载榜第一，单日最高下载量达11.3万次，累计收入超464万美元，初期流水表现领先同期新游。

除《斗罗大陆：猎魂世界》外，端游表现同样值得关注，《大航海时代：传说》、《盗墓笔记》、《火影忍者：木叶高手》等新游在各自赛道亦有不错表现。整体来看，7月游戏市场虽暂未出现爆款，但头部产品仍能形成较高收入贡献。

《斗罗大陆：猎魂世界》作为斗罗IP首款3D开放世界MMO游戏，核心特色在于其创新玩法与IP还原。游戏开放世界设计、多武魂战斗体系、宗门社交机制及分支剧情，有效提升了玩家留存与付费意愿。然而也存在用户反馈的问题，如游戏稳定性不足、氪金平衡性待调、内容深度有限等，或限制长期收入增长。

投资方面，万联证券建议投资者关注有效IP改编能力及技术创新的游戏公司，如三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》的IP运营能力值得持续跟踪。但需警惕政策风险、新游表现不及预期、商誉减值等潜在风险。

游戏版号发放维持高位，行业产品储备持续释放，市场整体趋稳，热点玩法及新IP改编仍是头部厂商竞争焦点。