20240613-紫金天风-动力煤周报_南方降水抑制煤炭需求_37页_4mb

2024-06-13 我公司目前依法已获得期货交易咨询业务资格，包括从业人员肖兰兰（证号：Z0013951）和康健（证号：F03088041，交易咨询证号：Z0019583），但因核心观点及整体市场研判中性偏空且未形成趋势性变化，期货交易仍维持不活跃状态，故暂不建议短期内进行跨期交易。现货方面，榆林区域市场交易者观望情绪较浓，出货趋缓但坑口煤价仍保持稳定，鄂尔多斯供需基本平衡，晋北区域则呈小幅偏弱趋势，尽管部分煤矿通过长协订单维持销售，但市场煤成交情况一般。五月蒙古国煤炭出口量超预期增长80.02%，其对国内市场供应的潜在补充需警惕。

国内方面，动力煤现货市场陷入僵持，虽未跌破趋势支撑位，但成交清淡。南方港口库存量节节攀升，叠加进口煤冲击，吨煤价格承压明显。高价进口品已现倒挂，但受制于场地泊位紧张，到港困难等因素，直接影响进口增量。

数据显示，5月份全国进口煤炭量环比骤减31.7%，总额降幅高达95.8%，累计进口数据较往年同期仍有高基数效应。数据同时还透露内蒙古地区供应端复产集中，然因安全检查影响，实际产量增长空间有限。

欧洲动力煤因天然气波动上探至约112美元/吨，对国内价格形成一定支撑。沿海运力供大于求，运费持续下行。水电清洁能源抢发电量显著增加，本地消费日均降幅不小，与火电发电量形成结构性替代。

同时，5月煤矿事故暴露出安全生产管理仍面临挑战,当前多重限制因素下,建议投资者保持谨慎观望态度,静待政策面变化及港口库存消化对煤炭强势的需求支撑的具体数据。