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交运周报_2018双十一购物节落幕，快递增速趋向稳健总结

核心内容概览

本报告为2018年双十一购物节后的交通运输行业周报，主要分析了行业整体表现、快递业务增长情况、相关政策动态及公司动态，旨在为投资者提供行业投资建议与风险提示。

主要观点

• 行业整体表现：
  本期（11月5日-11月10日），交通运输指数下跌3.18%，表现弱于沪深300指数（-3.73%）。其中，航空、海运、机场等子行业跌幅较大，分别为-3.69%、-5.00%、-7.26%，而高速公路微涨0.03%。

• 双十一快递业务表现：
  双十一当天快递业务量同比增长25.1%，较2017年增速（29.4%）有所回落，但整体仍符合预期。前10个月快递业务量累计增长26.6%，增速逐渐趋于稳定。

• 快递业务结构：
  2018年1-10月，全国快递服务企业业务量累计完成394.3亿件，业务收入4780.5亿元。其中，国际/港澳台业务量增速最快，达38.4%；同城业务量增速为23.9%，异地业务量增速为27.1%。

• 品牌集中度变化：
  快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为81.3，较1-9月略有下降，表明市场集中度有所分散。

• 未来增长预期：
  预计2018年快递业务量增速将维持在26-27%，2019年有望保持25%左右的稳健增长。上海进口博览会签署的578.3亿美元意向成交额，尤其是200亿美元的个体消费类交易，将为快递业务带来持续增长动力。

• 投资风险提示：
  经济发展不及预期、人和物的交通运输需求增速下滑过快，可能对行业增长造成压力。

关键信息

快递业务数据

• 双十一当天业务量增速：25.1%（2018年），较2017年增速29.4%回落4.3个百分点。
• 2018年1-10月业务量：394.3亿件，同比增长26.6%。
• 2018年1-10月业务收入：4780.5亿元，同比增长23.5%。
• 业务细分：
  • 同城：89.6亿件，同比增长23.9%
  • 异地：295.9亿件，同比增长27.1%
  • 国际/港澳台：8.8亿件，同比增长38.4%

行业事件

• 交通运输部调研：11月7日及9日，交通运输部党组书记杨传堂、部长李小鹏分别对快递企业进行调研，关注“双11”旺季服务保障。
• 民航局新规：发布《中国民航国内航线航班评审规则》，自2019年夏秋航季起执行，对国内航线进行分类与分级管理。

公司动态

• 欧浦智网：部分土地房产被司法查封，账面价值约2.3亿元，可能影响仓储加工业务。
• 华贸物流：计划回购股份，上限3.6亿元，下限1.6亿元，回购比例为1.98%-4.45%。
• 中信海直：与芜湖市政府、华晟基金签署合作协议，建设中信芜湖通航智慧港，总投资约25亿元。
• 飞马国际：董事/副总经理曹杰拟减持股份，计划在15个交易日后6个月内减持不超过0.083%的股份。

行业数据与图表

• 图表1：本周24个Wind二级子行业涨跌幅
• 图表2：本月24个Wind二级子行业涨跌幅
• 图表3-6：布伦特原油、美元兑人民币、旅客吞吐量、起降架次等宏观经济与行业数据
• 图表7-10：波罗的海干散货指数（BDI）、中国航运景气指数（CSPI）、快递与货运量累计值及同比数据
• 图表11：A股个股市场表现，包括涨跌幅、换手率、动态PE等
• 图表12：未来三个月大小非解禁情况
• 图表13：本月大宗交易情况
• 图表14：重点推荐公司盈利预测表（包含EPS与PE预测）

投资建议与评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%-15%之间。
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

分析师信息

• 分析师：程志峰
• 执业资格证书编码：S1190513090001
• 联系方式：
  • 电话：010-88321701
  • 邮箱：chengzf@tpyzq.com
• 研究方向：航空机场、铁路公路、物流供应链（包括大宗工业品、农产品、医药、电商消费品快递等）

投资团队联系方式

• 销售团队：
  • 销售负责人：王方群，电话13810908467，邮箱wangfq@tpyzq.com
  • 华北销售总监：王均丽，电话13910596682，邮箱wangjl@tpyzq.com
  • 华东销售副总监：陈辉弥，电话13564966111，邮箱chenhm@tpyzq.com
  • 华南销售总监：张茜萍，电话13923766888，邮箱zhangqp@tpyzq.com

机构信息

• 太平洋证券
  地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
  电话：(8610)88321761
  传真：(8610) 88321566
  许可证编号：13480000

重要声明

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