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铁矿石早报总结 - 2023年2月1日

核心内容概述

本报告分析了2023年2月1日铁矿石市场的整体情况，包括现货价格、期货走势、库存变化、运价动态及市场预期。整体来看，市场呈现偏多趋势，但需警惕潜在的风险因素。

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主要观点

1. 基本面分析

• 港口现货成交：2月1日港口现货成交70万吨，环比上涨1.4%；本周平均每日成交59万吨，环比上涨68.6%。
• 到港量与库存：国内北方港口到港量明显回升，但春节期间疏港量季节性回落，导致港口库存大幅积累。
• 铁水产量：新一期公布的铁水产量环比增加，钢厂盈利水平较上期明显提升。

2. 基差分析

• 日照港PB粉现货：877元/吨，折合盘面941.4元/吨，05合约基差75.4元/吨。
• 日照港巴粗现货：843元/吨，折合盘面918.3元/吨，05合约基差52.3元/吨。
• 盘面贴水偏多：基差显示盘面贴水，市场情绪偏多。

3. 库存分析

• 港口库存：13794.34万吨，环比增加68.51万吨，表明库存压力有所上升，对市场偏空。

4. 期货走势

• 盘面表现：收盘价收于20日均线之上，市场偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，显示市场多头力量有所减弱。

5. 市场预期

• 经济恢复信心：春节期间出行数据明显恢复，表明疫情对经济的影响基本消散，市场对国内经济恢复信心较强。
• 补库需求：节后钢厂存在补库需求，但终端需求现实表现仍偏弱，强预期弱现实的逻辑继续延续。
• 政策风险：节前发改委约谈相关企业，政策风险有所扰动。

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关键信息

价格变动

项目	2023-01-31	2023-01-30	变动
现货（PB粉）	877元/吨	882元/吨	-5
PB折盘面	941.4元/吨	946.9元/吨	-5.5
现货（巴粗）	843元/吨	848元/吨	-5
巴粗折盘面	918.3元/吨	923.7元/吨	-5.4
期货（I01）	804元/吨	809.5元/吨	-5.5
期货（I05）	866元/吨	873.5元/吨	-7.5
期货（I09）	831.5元/吨	838.5元/吨	-7

价格趋势

• 短期关注阻力位：12305元/吨为短期阻力位。
• 市场逻辑：市场交易乐观预期，但盘面连续反弹后追高风险加大。

风险点

• 管理层投机监管风险：监管政策可能对市场造成影响。
• 经济恢复状况：疫情管控优化后，经济恢复情况可能影响市场表现。

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影响因素

利多因素

1. 假期钢厂厂内库存进一步消耗，节后存在补库需求
2. 春节期间出行数据明显恢复，疫情基本消散，市场对经济恢复信心增强

利空因素

1. 钢厂利润水平处于历年同期低位
2. 终端需求现实表现疲软，强预期弱现实逻辑延续
3. 节前发改委约谈相关企业，政策风险有所扰动

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图表与数据

月间价差

• 包含多个合约的价差变化图，用于分析不同月份合约之间的价格差异。

PB粉基差

• PB 01、PB 05、PB 09基差图，反映现货与期货之间的价差变化。

金布巴基差

• 金布巴01、05、09基差图，用于分析不同品种之间的价差。

现货价差

• 多张图展示现货价格之间的价差关系。

配矿价差

• 配矿价差图，用于分析不同矿种之间的价格差异。

进口价差

• 多张图展示进口矿价格之间的价差。

运价分析

• BDI：波罗的海干散货指数，反映全球航运市场状况。
• 西澳-青岛运价（BCI-C5）：美元/吨，显示运输成本变化。
• 巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）：美元/吨，反映巴西矿运输成本。

日均疏港量

• 显示春节期间港口疏港量呈现季节性回落。

港口成交

• 港口成交水平处于同期偏弱，反映市场需求疲软。

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免责声明

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