20230302-安信国际证券-港股晨报_4页_276kb
报告摘要
安信国际证券(香港)有限公司研究报告总结
核心内容概述
本报告主要分析了港股市场及新能源行业的近期表现与前景，涵盖宏观经济、行业动态、个股表现及投资建议等内容。报告指出港股在3月迎来开门红，市场情绪明显回暖。同时，新能源行业整体表现优于大盘，尤其关注海上风电设备企业的未来发展潜力。
主要观点
1. 港股市场表现
- 整体回暖：港股在3月首日表现强劲，恒生指数上涨4.21%，恒生科技指数上涨6.64%，恒生国企指数上涨5.06%，扭转此前六连跌趋势。
- 成交活跃：当日市场成交额升至1539.21亿港元，南向资金净买入33.95亿港元。
- 重点个股：海伦司（9869.HK）表现突出，股价上涨8.28%。公司业绩虽受疫情影响，但2月销售恢复良好，预计3月将全面恢复运营，未来发展空间广阔。
2. 宏观经济展望
- 国内经济复苏：央行四季度货币政策执行报告对经济前景较为乐观，认为2023年经济将总体回升，通胀压力可控，货币政策将保持中性。
- 海外通胀不确定性：全球高通胀回落速度和幅度存在不确定性，但中国仍处于经济复苏早期，流动性收紧概率较低。
新能源行业分析
1. 行业整体表现
- 新能源板块跑赢大盘：上周中信港股通电力设备及新能源指数上涨0.74%，优于恒生指数的下跌3.43%。
- 估值较高：该板块PE(TTM)在中信港股通各行业中排名靠前，显示市场对其未来增长预期较高。
2. 风电行业动态
- 新增装机数据：2022年全国新增风电装机容量49.83吉瓦，其中海上风电新增5.16吉瓦。累计装机容量达390吉瓦，海上风电占比仍较低。
- 海风市场集中度高：前五名海风设备企业占据市场主导地位，CR5超过99%，行业壁垒高，竞争格局稳定。
- 2023年预期增长：预计海上风电新增装机容量将达12吉瓦，同比增长超120%。建议关注海上风机龙头公司。
3. 光伏产业链
- 板块上涨：上周港股光伏产业链板块上涨1.5%，部分龙头企业价格回升。
- 投资建议：推荐关注协鑫科技（3800.HK）等低成本、专注颗粒硅的企业。
4. 新能源电场运营
- 板块下跌：上周港股新能源电场运营板块下跌7.2%。
- 政策影响：发改委、财政部及能源局发布绿电交易新规，明确补贴与溢价收益的关系，利好运营稳健的企业。
- 推荐标的：关注大唐新能源（1798.HK）等低估值龙头企业。
5. 新能源材料
- 价格下行：锂盐价格继续下调，碳酸锂39万元/吨，氢氧化锂43万元/吨。
- 需求疲软：短期内锂价仍可能震荡下行，市场尚未明显回暖。
6. 燃气行业
- 板块微跌：上周燃气板块下跌0.4%。
- 消费回暖预期：随着疫情逐步缓解，燃气消费量有望回升，尤其工商业需求。
- LNG价格下降：利好城燃板块，预计2023年毛差向好。
- 推荐标的：新奥能源（2688.HK）。
7. 风电设备
- 板块下跌：上周港股风电板块下跌5.58%。
- 招标情况：风电整机采购公开标容量21595.3兆瓦，中标价格企稳。
- 推荐标的：关注金风科技（2208.HK）等风电龙头。
8. 核电板块
- 板块小幅下跌：上周核电板块下跌0.36%，其中中核国际跌幅最大。
- 原料价格微涨：1月天然铀矿价格小幅上涨，但涨幅有限。
- 防御属性强：核电板块派息比例较高，长期配置价值显著。
- 推荐标的：中广核电力（1816.HK）。
投资建议
风险提示
- 新能源新增装机不及预期。
- 疫情反复可能影响市场复苏节奏。
- 大宗商品涨价、物流成本上升及产业链产能不匹配可能带来压力。
公司评级体系
| 评级 | 投资收益率预期 |
|---|---|
| 买入 | >15% |
| 增持 | 5%–15% |
| 中性 | -5%–5% |
| 减持 | -5%–-15% |
| 卖出 | <-15% |
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
