20250903-中泰国际证券-每日晨讯_4页_276kb

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每日港股市场表现呈现回调态势。9月2日，恒生指数下跌0.5%至25,496点，恒生科技指数下跌1.2%，收于5,728点。市场成交额达3,281亿港元，南向资金净流入92.8亿港元。盘面结构分化，权重科技股承压，美团与阿里巴巴跌幅接近2%，百度和京东下挫1.5%，小米则逆势上涨3.4%。半导体、苹果概念及基建板块疲弱，鸿腾精密大幅下跌近10%。内银股走强，农业银行涨近3%，其他银行股也有涨幅。汽车、家电及新能源板块多数上涨。整体上，恒生指数在25,000点位附近震荡，属正常整固。外部不确定性上升，如美股“9月魔咒”、非农数据及Fed会议等事件可能加剧避险情绪，黄金价格上涨暗示风险资产或受压制，科技蓝筹股虽有一定业绩韧性，但估值上行压力存在。短期流动性承压，但南向资金流入、人民币走强及Fed降息预期提供支撑。建议关注业绩稳定的科技板块。

行业动态方面，汽车股表现分化：比亚迪在低预期业绩后，8月销量环比上升8.5%，股价反弹2.2%；吉利汽车销量同比增38%；蔚来、小鹏和理想交付量增长不一，股价走势各异。医疗保健指数微涨，国家医保局支持创新药入院，恒瑞医药获批上市新药，股价小幅上涨。新能源板块下跌，但火电股温和上升，华能国际等公司涨幅0.9%-2.5%，煤炭价格轻微下跌可能与季节性需求减少有关。

近期研报摘要分享焦点在联邦制药：2025年上半年收入虽增长，但扣除诺和诺德合作首付款后，业绩不及预期，制剂板块表现略好，由糖尿病药物支撑；中间体与原料药业务企稳前景较好，合作研发进展顺利但风险存在，目标价调整至13.90港元。另一份房地产研报显示，中泰国际评估“金九银十”行情，一线城市新房成交转升，存销比回落，上海等地政策优化限购等措施有助提振信心，推荐华润置地等国企开发商，风险包括政策和项目延迟。