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证券研究报告总结

核心内容

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，旨在为追求绝对收益的投资者提供关于电子行业的深入分析与推荐。报告强调了电子行业在新能源汽车、直流充电桩、高铁等领域的关键作用，特别是IGBT（绝缘栅双极型晶体管）作为核心器件的重要性。

主要观点

1. 技术突破
   比亚迪于2018年12月10日发布其全新车规级“IGBT4.0”技术，标志着我国在IGBT领域实现了技术性突破。IGBT4.0在关键指标上优于市场主流产品，整体功耗降低约20%，电流输出能力提升约15%。

2. 行业布局建议
   报告建议投资者从两个角度布局电子行业：

   • 关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，如光学元件、显示器件，这些板块具有较高的成长空间。
   • 关注国家重点扶持的细分板块，如半导体，受益于政策支持和产业升级。

3. 本期推荐情况
   本期【卓越推】暂不推荐具体股票，投资者需关注后续更新及跟踪点评。

关键信息

• IGBT技术的重要性：IGBT是新能源汽车、直流充电桩和高铁的核心器件，其成本占新能源整车成本的10%，占充电桩成本的20%。
• 技术发展现状：目前IGBT市场由日本及欧美企业主导，但我国企业如比亚迪、中车时代、扬杰科技、华为电子等正在积极布局。
• 风险提示：
  • 技术发展及落地不及预期
  • 产业政策向负面变化
  • 估值水平持续回落
  • 商誉减值风险

研究团队简介

• 边铁城：工商管理硕士，IT从业经验八年，从事计算机、电子元器件行业研究。
• 蔡靖：北京大学工商管理硕士，IT从业经验八年，从事通信行业研究。
• 袁海宇：北京大学物理学学士、凝聚态物理硕士，从事计算机行业研究。
• 王佐玉：北京外国语大学金融硕士，从事电子行业研究。

机构销售联系人

投资建议评级说明

风险提示

• 证券市场存在风险，投资者需充分了解并谨慎操作。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行评估风险并咨询专业顾问。