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不锈钢周报总结（2025年3月29日）

核心内容概览

本报告对2025年3月28日不锈钢市场进行了全面分析，涵盖原料、供需、库存及价格等基本面信息，同时结合技术面分析，为投资者提供市场判断与策略建议。

基本面分析

1. 原料情况

• 镍铁：受印尼政策扰动影响，镍铁价格有所回升，成本支撑边际增强。
• 废不锈钢：304废不锈钢价格为9700元/吨，较上周上涨0.52%。
• 铬铁：2月产量环比下降9.46%，同比减少8.53%；3月28日铬铁价格为8100元/50基吨，较上周上涨1.25%。

2. 供需状况

• 供应端：2025年2月不锈钢产量为314.53万吨，环比增长9.92%；3月排产预计为350.26万吨，环比增长11.36%。200系、300系、400系均出现产量增量。
• 需求端：2月不锈钢表观需求量较1月大幅回升，但整体需求恢复仍显不足，主要受地产及工程机械订单低迷影响，部分加工企业延后采购，导致成交放量不足。
• 产能利用率：2月不锈钢冷轧产能利用率为64.57%，产能仍较高，加上电炉生产的快速调节能力，市场存在过量风险。

3. 库存情况

• 截至2025年3月28日，不锈钢社会库存为105.22万吨，环比下降2.27%，同比下降8.80%。
• 其中300系库存为70.47万吨，环比下降2.67%，同比下降3.43%。
• 300冷轧库存为46.99万吨，环比下降2.55%，同比下降4.24%。
• 低库存支撑现货挺价情绪，但需关注后续库存变化对价格的影响。

4. 价格情况

• 现货价格为13820元/吨，较上周上涨0.73%。
• 期货主力价格为13535元/吨，基差为285元/吨。
• 外购高镍铁利润为-123元/吨，自产高镍铁利润为-33元/吨，显示原料成本压力较大。

技术面分析

• 技术面图表显示，不锈钢价格走势呈现震荡格局，需关注短期波动及趋势变化。

市场观点

• 供需双增但需求恢复偏弱：供应端持续增长，而需求端恢复乏力，导致市场整体呈现供强需弱的态势。
• 成本支撑与弱现实博弈：镍铁价格回升增强成本支撑，但实际需求疲软限制价格上行空间。
• 短期震荡为主：预计短期内不锈钢市场将维持震荡格局，关注钢厂排产节奏及原料价格波动。
• 建议关注：钢厂的生产计划、原料价格变化、下游需求恢复情况等关键因素。

总结

不锈钢市场近期受到原料价格波动及需求疲软的双重影响，供应端持续增长，库存有所下降，但需求恢复力度不足。成本支撑增强，但实际成交放量有限，市场整体呈现震荡格局。投资者应密切关注钢厂排产节奏、原料价格走势及下游需求变化，以把握市场趋势与投资机会。