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不锈钢市场周报总结（2025年10月18日）：

截至2025年10月18日，不锈钢市场呈现供需双弱格局。9月国内不锈钢产量342.67万吨，环比上升3.35%，10月排产增至344.72万吨，同比增长0.60%，其中300系排产176.49万吨，产能利用率维持高位，叠加电炉灵活生产特性，供应端压力持续。原料方面，高镍铁、铬铁价格高位持稳，镍矿政策扰动支撑成本，但外购与自产高镍铁利润分别为-123元/吨和-741元/吨，冶炼企业普遍亏损。废不锈钢及铬铁价格小幅回落，成本支撑边际减弱。

库存方面，社会库存合计99.00万吨，环比下降1.52%，同比上升2.64%；300系库存61.70万吨，环比微增0.76%，冷轧库存39.36万吨，同比降幅达8.02%，显示结构性去库。上期所库存周减669吨，短期供给压力略有缓解。

需求端表现疲软，下游企业采购谨慎，房地产拖累终端订单，补库意愿不足，表观消费量回升有限。现货价格报13170元/吨，期货主力合约12630元/吨，基差540元/吨，呈现近强远弱格局。

综合来看，不锈钢市场在高产量与弱需求之间博弈，成本端提供一定托底支撑，但供需矛盾未解，预计价格维持区间震荡运行。东亚期货提示，报告观点仅供参考，不构成投资建议。