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爱建证券研究所晨会纪要总结（2022年5月31日）

核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕国内市场走势、行业动态、宏观经济形势以及国际市场表现进行分析，旨在为投资者提供市场判断与操作建议。

国内市场分析

走势概述

周一沪深股指呈现宽幅震荡整理态势，开盘快速下探后在汽车板块带动下企稳回升。最终两市微幅上涨，成交量为0.81万亿元，基本持平，显示多空力量激烈对峙。

板块表现

• 强势板块：国企改革、啤酒、汽车零部件板块表现较强。
• 弱势板块：煤炭、港口航运、房地产服务板块整体调整。
• 市场情绪：短线情绪略有回升，但缺乏引领人气的主流热点，市场做多意愿不强，整体呈现结构性行情。

政策影响

• 上海市政府发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，涵盖助企纾困、稳就业、促销费等多个方面，表明疫情已得到控制，经济恢复成为重点。
• 国家强调建设中国特色资本市场，推动金融业改革，IPO常态化但产业资本减持意愿不减，市场资金面仍处于失衡状态。

技术面分析

• 股指一季度整体偏弱，3月加速下跌创年内新低，对市场人气造成较大影响。
• 五一节前出现报复性反弹，节后市场短线抄底盘显现，但缺乏持续性。
• 创业板指作为市场风向标，其动向对股指有重要指引作用。当前股指已接近反弹第二目标位，能否延续需观察成交量变化。

行业动态与点评

绿色低碳转型

• 财政部发布《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》，明确支持重点行业绿色低碳转型，特别是新能源汽车领域。
• 政策包括完善充换电基础设施、推动燃料电池汽车示范应用等。

新能源高质量发展

• 国家发改委、能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，提出2030年风电、太阳能发电总装机容量达12亿千瓦以上的目标。
• 方案涵盖新能源开发利用、新型电力系统建设、政策优化、空间保障、生态环境效益、财政金融支持等七大方面。

AR/VR投资前景

• IDC预测2021年全球AR/VR总投资接近146.7亿美元，预计2026年将增至747.3亿美元，五年CAGR达38.5%。
• 中国市场增速预计达43.8%，为全球第一。

宏观经济动态

1. 刘鹤表态：强调确保产业链供应链畅通，补齐基础软件、核心硬件等短板，推动能源保障与技术创新。
2. 央行操作：5月30日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%，完全对冲到期量。
3. 外资动态：中国贸促会报告显示，71%的外资企业维持业务规模，16.4%扩大规模，72.1%企业在华增资幅度超5%。外资持续看好中国市场。
4. 地方政府政策：多地出台稳经济一揽子政策，涵盖产业、民生、区域等多方面，以推动经济恢复至正常轨道。

国际市场分析

货币政策

• 日本央行行长黑田东彦表示将继续维持宽松政策，不考虑退出刺激，日元汇率趋于稳定。
• 欧元区5月经济景气指数为105，与4月持平，显示第二季度经济停滞；工业景气指数录得6.3，为去年3月以来新低。

股指与大宗商品

国际市场整体呈现震荡走势，受地缘政治和货币政策影响较大。

关键信息与主要观点

• 国内市场：短期震荡，板块轮动频繁，市场情绪未明显回暖，需关注创业板指动向。
• 政策导向：国内政策持续支持绿色低碳转型和新能源发展，推动经济恢复。
• 外资动态：外资持续看好中国市场，但资金流出压力仍存，市场增量资金不足。
• 国际市场：欧美经济停滞，日元趋于稳定，全球市场受地缘政治和通胀压力影响明显。

风险提示

• 全球地缘政治局势紧张，影响市场情绪。
• 美联储可能继续加息，压制风险偏好。
• 国内市场资金面持续紧张，增量资金不足。
• 原油等大宗商品价格波动，影响市场整体情绪。