20250815-中辉期货-碳酸锂周报_总库存结构持续改善_碳酸锂高位运行_18页_1mb

碳酸锂周报内容总结

宏观概况

• 中国7月新增社融不及预期，且社融增速边际放缓。为引导消费，政策重新调整消费券上限至5万元，同时对服务领域给予贴息支持。
• 美国7月CPI数据超预期回落，令通胀前景改善，市场情绪乐观，美俄领导人在阿拉斯加会晤可能缓解地缘政治紧张。

供给端

• 当周碳酸锂产量小幅下降，但产量仍保持在2万吨以上，代加工企业产能利用率提升，回收企业逐步复工，但需关注未来产量下滑的持续性。

需求端

• 8月1-10日国内新能源乘用车零售同比增6%，渗透率达57.9%。批发渗透率达56.8%，显示需求结构逐步改善。

成本利润

• 原材料价格大幅上涨，主要矿种价格环比涨幅达20%-30%。受原材料成本攀升及需求回温，碳酸锂价格随之大幅上行，利润有所回升。
• 磷酸铁锂因碳酸锂成本上涨仍维持亏损，部分企业通过长协价缓解压力。

库存结构

• 碳酸锂总库存微降136吨，但仍处于高位。上游冶炼厂连续去库，而下游环节库存增长，供需结构不均衡问题突出。

后市展望

• 市场对供需紧平衡的预期持续升温。下游旺季备货启动，订单增长，库存去化加快预期逐步形成，推动碳酸锂价格继续上行。
• 短期内，在去库预期和技术面支撑下，碳酸锂价格维持高位震荡，存在进一步上涨空间。