20250725-中辉期货-碳酸锂周报_供给超预期收缩_碳酸锂强势上涨_18页_1mb

碳酸锂市场周报分析总结

宏观与政策动态

中国持续深化“反内卷”政策，全面修订《价格法》，抑制行业恶性竞争，提振大宗商品市场多头氛围。欧洲央行降息周期暂停，但欧元区PMI走强；美国制造业PMI继续下行但商业活动有所扩张。特朗普关税政策变化降低风险，市场风险偏好回升。国内政策对碳酸锂价格形成正向影响。

供给端动态

碳酸锂产量连续9周上行，处于近5年高位水平。尽管江西、青海部分企业宣布减产，但实际产量仍在惯性增长，供给端变化滞后于预期。原料端价格随碳酸锂上涨上调，澳矿价格重返高位，市场供需格局承压。

需求端表现

7月新能源车零售与批发销量同比数据表现分化，虽渗透率仍在提升，但当月同比增速出现下滑。储能市场有一定增量，但整体材料厂产能利用率提升空间有限。需求端结构性变动影响碳酸锂整体市场供需平衡。

成本与利润状况

碳酸锂生产成本与利润双双提升，原料端价格大幅上行支撑碳酸锂价格走高。氢氧化锂利润由负转正，国内市场进入强定价时代；而磷酸铁锂、三元材料利润空间受到挤压，尤其是磷酸铁锂继续亏损。

库存与市场走势

碳酸锂总库存延续累库趋势，库存向上游及中游转移，贴水幅度扩大，市场震荡加剧。期货价格大幅上涨带动现货价格上涨，基差走弱但多头情绪仍处高位。市场预期供应过剩量有望从8万吨缩减至5万吨LCE。

后市展望与策略建议

短期来看，在政策预期与拍卖预期催化下，碳酸锂价格仍具有上行空间。行业库存压力逐步释放，建议逢低布局多头策略。中长期需关注消费旺季以及国内外政策执行力度的变化，尤其是江西锂矿合规问题的落地情况。