20240507-浙商证券-黄金板块一季报业绩综述_10页_440kb

黄金板块2024年一季报业绩综述总结

1. 价格走势

• 2024年一季度上海黄金均价为489元/克，同比增长16%，环比增长4%。
• 截至2024年5月6日，沪金价格为544元/克，相比去年底上涨13%，主要受美联储鸽派言论和年内降息预期的催化。
• 中国央行持续增持黄金储备，3月末官方黄金储备环比增加16万盎司，已连续17个月增持。

2. 供需平衡

• 供应：2024年一季度黄金总供给1238吨，同比增长3%。其中矿产金893吨（同比增长4%），回收金351吨（同比增长12%）。
• 需求：总需求1238吨，同比增长3%。
  • 投资需求同比下降28%；
  • 央行购金同比增长1%，达290吨；
  • OTC及其他需求大幅增长220%，达136吨。

3. 板块业绩

• 营收：2024年一季度黄金板块总营收693亿元，同比增长24%。
• 净利润：归母净利润合计293亿元，同比增长56%，显著高于营收增速。
• 主要公司中，银泰黄金和西部黄金表现尤为亮眼，净利润增速分别达166%和扭亏为盈；山东黄金、赤峰黄金、中金黄金等公司业绩稳中有升。

4. 风险提示

• 各公司产量释放不及预期；
• 黄金价格上涨不及市场预期；
• 美联储超预期加息风险。

5. 行业评级

• 报告将黄金板块评级为“看好”，认为其在美联储降息预期和央行持续购金背景下具备较强的投资价值。

免责声明：本报告所含信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应依据自身情况独立决策，投资风险自行承担。