20251127-冠通期货-降息预期升温_铜价震荡偏强_4页_424kb
报告摘要
- 铜价近期震荡偏强，主要受美联储降息预期升温影响，但基本面无明显变化。
- 美国初请失业金人数减少，显示就业市场强劲，支撑了降息预期。
- 供给端稳定，印尼Grasberg矿区预计明年复产，铜冶炼长单谈判中，粗炼费和精炼费窄幅波动。
- 需求端，铜材产量环比下滑，10月数据受高成本抑制，负反馈可能弱化铜基本面。
- 库存方面，上期所铜库存连续累库，总体偏高，部分市场库存略有增减，但未缓解压力。
- 预计铜价若利多未兑现，可能出现小幅下跌，需关注降息预期和政策落地。（总结基于降息预期和铜价基本面分析）
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