> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【首席早参】地缘扰动因素下，4000点下方如何应对？总结 ## 核心观点 - 大盘昨日出现暴力反弹，但成交量较上日缩量超3500亿元，表明市场仍处于短期反弹阶段，不宜过度乐观。 - 当前市场处于磨底震荡期，建议投资者优先布局**防御性板块**与**高景气成长板块**。 ## 今日前瞻 ### 1. 央行MLF操作 - **操作内容**：2026年3月25日，央行将开展5000亿元1年期MLF操作，采用“固定数量、利率招标、多重价位中标”方式。 - **关键点**： - **规模大**：5000亿元为今年单次较大规模的MLF操作。 - **新机制**：不再统一公布MLF利率，银行可根据资金需求报价，淡化对LPR的锚定。 - **目的**：保持银行体系流动性充裕，应对3月末传统季末考核时点的资金回笼压力。 ### 2. 刘烈宏：加快国家枢纽算力设施集群建设 - **政策方向**：推进算电协同工程，确保新建算力设施绿电应用占比达80%以上。 - **影响**： - 强化绿色电力的支撑作用。 - 利好绿电运营商及配套基建。 - **行业趋势**：AI算力爆发推动电力行业向数字能源基础设施转型，绿电运营商有望开启“第二成长曲线”。 ### 3. 四川发现世界第二大轻稀土矿 - **发现成果**：四川省冕宁县发现966.56万吨轻稀土矿，伴生超大型萤石和重晶石。 - **市场影响**： - 稀土及小金属价格持续上涨。 - 新能源汽车、工业电机、风电、变频空调等传统领域保持增长。 - 新兴赛道如人形机器人、低空经济带来长期增量空间。 - **需求端**：高性能钕铁硼永磁材料需求增速显著高于行业平均水平。 ## 市场分析 - **指数表现**：A股三大指数昨日集体上涨，沪指涨1.78%，深证成指涨1.43%，创业板指涨0.50%。 - **成交额**：沪深京三市成交额为20962亿元，较昨日缩量3523亿元。 - **行业表现**： - 地面兵装、电力、贸易、环保、医疗服务、装修建材、工业金属、公用事业、专业工程、电网设备、纺织服装板块涨幅居前。 - 电力板块爆发，十余只成分股涨停，华电辽能7连板，韶能股份5天4板。 - **个股表现**：上涨股票数量超5100只，百股涨停，军工、光纤、太空光伏等概念活跃。 ## 后市策略 - **技术面**：短期A股处于调整阶段，3800点为当前核心支撑位。若能缩量企稳，可能迎来技术性超跌反弹；若有效跌破，下一个支撑位在3750点附近。 - **政策面**：地缘风险缓和预期下，A股整体风险偏好回暖，资金可能从高油价受益板块转向科技、有色等成长性更强的板块。 - **景气度**：AI产业链高景气延续，创业板指、科创50盈利预期上调，优势制造业（化工、有色、电力设备）的定价权逻辑仍在。 - **投资建议**： - **短期**：避免追高前期高位周期股，聚焦景气确定性强的细分赛道。 - **中期**：关注AI产业升级、优势制造业定价权提升等核心主线。 ## 配置机会 ### 1. 防御型板块 - **受益方向**：避险需求上升，业绩确定性强。 - **相关板块**：煤炭、电力、必需消费品等。 ### 2. 高景气成长板块 - **聚焦方向**：产业趋势明确、盈利预期上调。 - **相关板块**：AI算力、存储芯片、光伏、新能源电池等。 ## 风险提示 - 市场反弹仍需确认是否出现放量大阳线。 - 地缘风险可能对市场情绪产生持续影响。 - 投资者需警惕短期情绪扰动，避免盲目追涨。 --- **王剑 | 执业证书编号：S1220611060006** **方正证券股份有限公司** **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成投资建议，投资风险自担。