> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档是法興證券(香港)有限公司发布的关于结构性产品（包括认股证和牛熊证）的市场分析报告，主要关注騰訊（0700）和阿里巴巴（9988）两只股票的走势，以及恒生指数和其他相关资产的期权市场情况。报告还提供了部分结构性产品的详细参数，并包含免责声明和风险提示。 --- ## 主要观点与市场分析 ### 騰訊（0700）分析 - **上日收市價**：514元，上涨15.60元（+3.13%）。 - **騰訊購26235**： - 股證價格：0.083元 - 到期日：2026年8月26日 - 行使價：660.500元 - 引伸波幅：33.6% - 溢價：30.4% - 實際槓桿：9.6倍 - **技術分析**： - 騰訊在500元关口获得技术支持。 - 若股价进一步反弹，首个阻力目标为上周下跌裂口底部，约530元位置。 ### 阿里巴巴（9988）分析 - **上日收市價**：123.2元，上涨3.50元（+2.92%）。 - **阿里購26765**： - 股證價格：0.065元 - 到期日：2026年7月8日 - 行使價：137.090元 - 引伸波幅：39.8% - 溢價：14.9% - 實際槓桿：7.4倍 - **技術分析**： - 阿里昨日随大市反弹，受阻于124元水平。 - 若整体市况持续回稳，可留意股价能否收复130元附近的近期技术位。 --- ## 结构性产品概览 | 編號 | 相關資產 | 行使價 | 到期日 | 换股比率 | 价格($) | 实际杠杆(X) | 引伸波幅(%) | |--------|------------------|----------|--------------|----------|---------|-------------|-------------| | 23235 | 恒生指數(購) | 26,733.000 | 2026/05/28 | 8,500.000 | 0.045 | 10.0 | 29.2 | | 23290 | 恒生指數(沽) | 24,875.000 | 2026/05/28 | 8,100.000 | 0.114 | 11.5 | 26.3 | | 21910 | 騰訊(沽) | 499.800 | 2026/06/23 | 100.000 | 0.260 | 7.9 | 32.1 | | 29014 | 阿里巴巴(購) | 118.980 | 2026/06/26 | 100.000 | 0.136 | 5.9 | 40.0 | | 20642 | 阿里巴巴(沽) | 126.780 | 2026/06/22 | 100.000 | 0.111 | 5.3 | 42.5 | | 24819 | 小米集團-W(購) | 37.120 | 2026/12/17 | 50.000 | 0.066 | 4.4 | 43.4 | | 22186 | 快手科技(購) | 75.930 | 2026/12/01 | 100.000 | 0.034 | 4.5 | 52.6 | | 26455 | 寧德時代(購) | 619.388 | 2026/07/20 | 100.000 | 0.640 | 6.1 | 36.3 | | 24509 | 平安保險(購) | 72.930 | 2026/12/23 | 50.000 | 0.061 | 6.2 | 34.8 | | 26390 | 中遠海能(購) | 26.800 | 2026/09/30 | 10.000 | 0.275 | 3.4 | 74.8 | | 21685 | 泡泡瑪特(購) | 250.200 | 2026/09/23 | 500.000 | 0.051 | 3.9 | 59.3 | | 22542 | 友邦保險(購) | 91.710 | 2026/12/23 | 50.000 | 0.166 | 5.1 | 34.8 | | 24514 | 汇丰(購) | 134.090 | 2026/09/22 | 50.000 | 0.139 | 7.2 | 31.2 | | 27327 | 建滔積層板(購) | 29.500 | 2026/09/22 | 10.000 | 不適用 | 4.0 | 71.1 | | 11113 | 黄金(購) | 5,600.000 | 2026/09/23 | 17,000.000 | 0.129 | 5.5 | 45.7 | | 14638 | 港交所(購) | 419.080 | 2027/06/23 | 500.000 | 0.093 | 4.5 | 30.1 | --- ## 关键信息 - **市场动态**：騰訊和阿里巴巴近期表现积极，騰訊在500元关口获得支撑，阿里巴巴受阻于124元，但若市场回暖可能反弹至130元。 - **期权波动**：恒生指数、騰訊、阿里巴巴等资产的引伸波幅均较高，显示市场预期波动较大。 - **结构性产品特性**： - 无抵押品，投资风险较高。 - 牛熊证设有强制性收回机制，若相关资产价格触及收回水平，可能损失全部投资。 - **产品类型**：包括认购证、认沽证及牛熊证，杠杆倍数不一，从2.2倍至18.3倍不等。 - **数据来源**：法興證券及彭博資訊，日期为2026年3月25日。 --- ## 风险提示 - **无抵押品风险**：若发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部应收款项。 - **价格波动风险**：结构性产品的价格可升可跌，投资者可能面临全部投资损失的风险。 - **过往表现不预示未来**：历史数据不能作为未来投资表现的依据。 - **强制收回机制**：牛熊证在到期前触及收回价，将立即被收回，可能导致投资损失。 --- ## 其他信息 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成任何投资建议或推荐。 - **投资者须知**：投资前应详细阅读上市文件，评估产品适合性及风险。 - **专业建议**：如需，应咨询法律、财务、税务、会计等专业顾问。 --- ## 附注 - 文档提供了结构性产品的搜索功能及20大认股证列表。 - 部分产品信息未完整列出，如“友邦(購)”和“華虹半導體(購)”等，但整体展示了多只股票和指数的期权产品情况。