20251228-国金证券-机械行业研究_看好商业航天和机器人_15页_1mb

机械行业周报总结

核心内容概览

本周机械行业整体表现优于大盘，SW机械设备指数在申万31个一级行业中排名第6，周涨幅达4.50%，而沪深300指数同期上涨1.95%。2025年至今，SW机械设备指数累计上涨39.84%，表现同样优于大盘。

主要观点

3.1 运载火箭发射抢占太空资源迫在眉睫，看好可回收火箭26年进入发射元年

• 太空资源争夺：根据国际电信联盟（ITU）的规定，卫星频率及轨道资源遵循“先登先占、先占永得”原则。SpaceX的“星链”已发射超1万颗卫星，计划达到4.2万颗，显示出低轨卫星资源的稀缺性。
• 可回收火箭的重要性：可回收火箭能显著降低发射成本，一级火箭占全新火箭成本的60%，其可回收成功将大幅改善发射经济性。
• 中美发射成本对比：中国“长征二号D”单位发射价格为2.82万元/kg，而SpaceX“猎鹰9号”回收发射仅为0.87万元/kg，成本差距达224%。
• 技术进展：长征12甲、朱雀三号等可回收火箭近期高频发射，国家队与民营企业在可回收技术上并进，预计2026年可回收火箭将进入发射元年。
• 投资机会：建议关注具备可回收火箭技术的“铲子股”，如超捷股份、铂力特等。

3.2 优必选收购锋龙股份43%股权，重视人形龙头密集布局资本市场机遇

• 并购事件：优必选以16.65亿元“协议转让+部分要约收购”形式入股锋龙股份43.01%的股权。
• 业务协同：锋龙股份在高精度关节和传动系统方面具备优势，与优必选在人形机器人领域形成协同效应。
• 人形机器人前景：2026年人形机器人将进入集中交付期，量产能力将决定行业竞争格局，建议关注国内企业集中上市的机遇。

关键信息

细分行业景气度分析

投资建议

• 股票组合：建议关注超捷股份、铂力特、恒立液压。
• 估值情况：图表显示上述股票在2025年及未来预测的PE与净利润变化趋势。

风险提示

• 宏观经济变化风险：可能影响企业资本开支及出口业务利润。
• 原材料价格波动风险：对中下游成本和终端客户需求造成压力。
• 政策变化风险：财政政策及贸易保护政策可能影响行业需求。

行业重要动态

通用机械

• 昕恒泵业高效节能泵助力重庆钢铁产线升级。
• 安泰泵业获得海外订单，产品赢得全球信赖。
• 长泵成功交付土耳其核电站核2级厂用水泵。
• 公大激光发布1000W单模QCW绿光光纤激光器。

机器人

• 卓誉科技完成超亿元融资，订单突破5000万元。
• 诺亦腾机器人获数亿元融资，推进技术产业化。
• 银河通用机器人与百达精工签署1000台订单。
• 优必选与字节跳动达成具身智能合作。

工业母机&3D打印

• 亚洲新材SLM纯铜粉末打印性能突破理论极限。
• 三帝科技超大尺寸铸造砂型打印机获评优质产品。
• 威拉里获C轮融资，估值增长显著。
• 盈普三维拓展欧洲SLS3D打印产品分销渠道。

科学仪器

• 力显智能获Pre-A轮融资，加速高端光学平台建设。
• 国产半导体设备商获A+轮融资，获得资本认可。
• 赛默飞中标海关总署气相色谱-三重四极杆质谱采购项目。
• 谱光慧联推出两款高性能智能光谱新品。

工程机械&农机

• 铁建重工TBM创海外双护盾施工最长独头掘进纪录。
• 中联重科与善達机械签署新能源工程机械采购协议。
• 三一智能攻关纯电动无人驾驶矿车关键技术。
• 中联重科印尼第36个网点开业，签约超2亿元。

铁路装备

• 越南首家高铁钢轨厂开工，引入欧系装备。
• 中企承建尼日利亚拉各斯蓝线二期工程，预计18个月内完工。
• 孟加拉国铁路项目获6.88亿美元贷款，释放中企合作机遇。
• 越南老街-河内-海防铁路首期工程开工，主干线明年6月完成可研编制。

船舶海工

• 宁波鹏宏船舶重工获1+1艘1900TEU集装箱船订单。
• 武汉长江船舶设计院签署130米级纯电集散两用船设计合同。
• 苏美达船舶与工银金租、五矿物流签署散货船建造与光租合同。
• 海洋石油工程交付欧洲最大单机容量海上风电导管架。

投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅限中国境内使用。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能因不同假设和标准与其它研究报告不一致。
• 报告中涉及的公司可能与国金证券存在利益关联。