20260110-国金证券-机械行业研究_看好商业航天_机器人_核聚变_船舶和工程机械_15页_1mb

机械行业周报总结

核心内容概览

本报告聚焦2026年机械行业的发展趋势与投资机会，重点分析了商业航天、机器人、核聚变、船舶、工程机械等细分领域，并结合市场数据与行业动态提出投资建议。

主要观点

• 商业航天：谷神星一号将于2026年1月16日-18日发射，标志着民营航天进入首次火箭发射阶段。同时，我国在2025年12月申请了超20万颗卫星频轨资源，预示着国内卫星放量需求强烈，将推动火箭产业进入放量元年。预计2026年火箭回收技术将进入密集尝试期，进一步带动行业增长。

• 机器人：马斯克在最新演讲中指出，三代机器人已基本定型，AGI奇点已至，人形机器人技术进步速度有望超预期。2026年第一季度，机器人产业链将出现较多边际变化与催化因素，建议关注机器人板块，首推恒立液压，其次关注特斯拉机器人产业链核心标的。

• 核聚变：1月16日至17日，核聚变能科技与产业大会将在合肥召开，会议将展示BEST工程进展、核心合作伙伴动态及产业链项目路演。EAST在2026年初实现突破密度极限的稳定运行，新奥自主研发的二代高温超导TF线圈在20K温度下磁场强度达4.7T，技术端持续进步，看好“十五五”期间核聚变投资机遇。

• 船舶行业：2025年12月全球新造船价格指数为184.65，环比上涨0.17%，是2025年7月以来首次月度环比提升。全球新接订单2488.5万DWT，同比增长78.97%，显示行业进入上行阶段，预计2026年全球造船订单将实现量价齐升。建议关注国内造船龙头中国船舶和船用发动机龙头中国动力。

• 工程机械：2025年12月挖机与装载机内销表现稳健增长，出口增速超预期，分别为+26.9%和+41.5%。随着海外大周期向上，出口将成为利润弹性的重要来源。建议关注徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工等头部企业。

关键信息

行情回顾

• 2026年1月5日至9日，SW机械设备指数上涨5.39%，在申万31个一级行业中排名第10。
• 2026年至今，SW机械设备指数仍保持5.39%的涨幅，略高于沪深300指数（2.79%）。

细分行业景气度

• 通用机械：景气度持续承压。
• 工程机械：景气度加速向上。
• 船舶：景气度下行趋缓。
• 油服设备：景气度底部企稳。
• 铁路装备：景气度稳健向上。
• 燃气轮机：景气度稳健向上。

投资建议

推荐股票组合

• 超捷股份：预计2026年净利润增长显著。
• 飞沃科技：关注其在通用机械领域的表现。
• 广联航空：近期业绩表现有所改善。
• 恒立液压：作为核心推荐标的，看好其在机器人产业链中的地位。
• 联创光电：预计2026年业绩持续增长。
• 徐工机械：受益于出口增长，利润弹性显著。
• 三一重工：工程机械龙头，具备较强盈利能力。
• 中联重科：出口增长显著，业绩预期向好。
• 柳工：受益于出口增长与国内需求稳定。
• 中国船舶：关注其在造船领域的龙头地位。

风险提示

• 宏观经济变化风险：若宏观经济下滑，企业资本开支可能减少，影响机械行业需求。
• 原材料价格波动风险：原材料价格大幅波动将增加中下游成本压力。
• 政策变化风险：财政政策力度不及预期可能影响下游基建需求，贸易保护政策可能对出口企业造成不利影响。

行业动态

商业航天

• 谷神星一号即将开启2026年首次火箭发射。
• 2025年12月我国申请超20万颗卫星频轨资源，推动火箭产业放量。

机器人

• Mobileye收购人形机器人公司Mentee，拓展AI与机器人领域。
• 深庭纪发布全球首款双轮足户外陪伴机器人Rovar。
• 小米前负责人带领的北京创企智元科技完成数亿元融资。

工业母机&3D打印

• ADDMAN收购Forecast3D，加速成为美国最大增材制造服务商。
• MetalPrinting推出紧凑型Gauss MT90金属浆料3D打印机，获CES2026奖项。
• 罗氏与Replique合作，将3D打印技术应用于制药领域。
• 原子重塑推出12喷嘴FDM桌面3D打印机Palette300，显著降低废料。

科学仪器

• 西安交通大学联合10家单位研制紫外光电子谱分析仪，获创新成果奖。
• 华谱科仪推出S6000 ULTRA超高效液相色谱仪及配套系统。
• 凯雷集团收购Tescan，推动其三年增长50%。
• 上海新仪中标海关总署微波消解仪采购项目。

工程机械&农机

• 斗山山猫在CES2026展会上发布六大智能“黑科技”系统。
• 山推DE26-X3成为全球首台AI纯电无人推土机，助力矿山智能化。
• 四川中标16亿元公路项目，推动区域交通建设。

铁路装备

• 韩国支持乌兹别克斯坦塔什干—撒马尔罕高铁建设，目标2030年通车。
• 中车山东与埃及SEMAF工厂合作制造210辆铁路货车。
• 泰国曼谷红线通勤铁路延伸线启动招标，投资超6亿美元。
• 港铁与中车合作，夺得悉尼地铁西线主要合约。

船舶海工

• 川崎重工获1艘4万立方米级液氢运输船订单。
• 象山最大吨位集装箱船“弘泰658”轮完成试航。
• 泰州口岸船舶签约9艘60800载重吨多用途重吊船。
• GTT获7艘LNG船液货舱设计合同。

投资评级说明

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度在5%—15%之间。
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度在-5%—5%之间。
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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