20230510-国盛证券-朝闻国盛_4页

出口与经济分析报告显示，2023年4月出口增速虽有回落，但从两年复合增速、月度合计和与韩国越南对比视角看，仍处偏强水平。市场可能重新评估经济修复预期，但全年出口回落是大趋势，年中或出现负增长。风险包括外部环境变化和政策力度不足。

金融工程方面，五月可转债市场表现优于大盘股，但转债估值负向贡献，预期收益有限，中长期看好但空间受限。风险为市场环境改变导致模型失效。

轻工制造行业2022年报和2023一季度综述显示，行业穿越低谷，拥抱复苏。具体包括家居业绩筑底、造纸盈利改善、消费复苏与国货崛起、新型烟草和包装稳健增长、出口订单复苏可期。风险为消费和地产复苏不及预期。

机械设备叉车行业2023一季度利润大幅改善，由出口和电动化驱动长期增长。企业积极布局海外市场和锂电产业，预估未来量价齐升。风险包括宏观经济下行、原材料价格上升和海外需求不足。

煤炭开采行业总结高股息和业绩韧性，估值待修复。推荐公司包括中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源等高特估值企业，以及潞安环能、山煤国际、广汇能源等低估值品种，并关注焦煤板块和转型先锋。风险有产量释放超预期和下游需求不足。

通信行业首次覆盖震有科技，赋予买入评级。公司为中国核心网技术领导者，业务以海外核心网为主，受地缘影响曾遇阻，但通过开发接入网产品和专网业务逐步复苏。投资预计2023-2025年收入分别为1152亿、1896亿、2573亿元，归母净利润45亿、152亿、195亿元，关键风险包括新业务拓展不及海外运营回暖。