20240317-国元证券-宏观与大类资产周报_有为方治_5页_915kb

金融数据显示人民币贷款余额和狭义社融增速分别收敛至97%和78%，流动性梗阻问题持续。地产市场大中城市成交面积同比增速从-40%恶化至-58%，地产周期边缘出现意外变化。流动性梗阻和地产问题可能相互关联，但因果关系需进一步验证。总体资产表现risk-off，利率债是强势资产，改变趋势需要政策和交易行为管控。债券市场可关注政策落地，信用市场可下潜城投但地产需谨慎。商品市场看好原油价格修复。美国CPI反弹由能源驱动，维持美联储下半年降息预期，黄金上涨主因避险情绪。预计政策将在时间窗口内出台，短期资产风格不会逆转。风险包括政策落地不及预期。

注：本总结基于提供的报告内容，仅概括关键要点，不进行额外解释或数据补充。