20241110-财通证券-特朗普交易重启_下周MLF到期量较大_15页_582kb

固收定期报告摘要

特朗普交易重启
-) 华盛顿大学共和党总统候选人特朗普在2024年11月6日宣布竞选胜利，并重返白宫，其领导的共和党将控制国会参议院至少52席。特朗普政策核心为“美国优先”，包括减税、放松监管、加征关税、限制移民等，短期可能提振美国经济，长期可能带来通胀压力与国际贸易紧张。
-) 特朗普胜选后，美股三大股指（道指、标普500、纳指）创下历史新高，减税预期提振企业盈利预期，放松监管支持传统制造和能源行业。
-) 美债利率上行，避险情绪缓解，黄金价格回落，美元指数走强。财政扩张推高美债供给，叠加美联储降息预期，美债利率波动较大。

流动性跟踪
-) 当周资金利率全线下行，隔夜流动性较宽松，资金面分层加剧。
-) 货币净回笼显著，流动性整体宽裕。
-) 票据利率在本周先降后升，质押回购成交量上升，债市杠杆率下降。
-) 下周MLF到期规模将显著增加（14万亿人民币），可能对流动性产生一定影响，需关注逆回购投放情况。

主要风险提示
-) 政策不确定性及流动性超预期变化。
-) 海外地缘事件可能对市场造成扰动。