年内特朗普新政还能做点什么？_17页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告为海外跟踪周报（2017/5/15-2017/5/21），主要分析了特朗普新政推进情况、全球市场走势及主要经济数据，同时提供了分析师的联系方式和相关研究资料。

主要观点

特朗普弹劾风险逐步消退：
- 尽管有泄密嫌疑，但特朗普被弹劾的概率较低。
- 弹劾需国会两院多数支持，目前共和党占据多数，支持特朗普的意愿较强。
- 新医保法案的通过将直接影响特朗普其他新政的推进节奏。
新政时间表与国会博弈：
- 新医保法案是特朗普新政体系的关键，需尽快在国会两院达成一致。
- 为避免政府关门，需在10月1日前通过新财年预算案。
- 国会秋季休会可能影响法案审批，因此新医保法案需在8月5日前敲定。
全球市场受特朗普弹劾风险影响：
- 风险偏好下降，VIX指数和欧洲货币ETF波动率指数上升。
- 美股、欧洲股指普遍下跌，英国金融时报指数领跌。
- 美元指数大跌2.13%，欧元、英镑、日元上涨，新兴货币如雷亚尔、卢布贬值。
债市表现：
- 美欧长端国债收益率普遍回落，美债10Y收益率回落9bp至2.24%。
- 英国10Y国债收益率上行，德国、法国、日本国债收益率整体回落。
大宗商品走势：
- 有色金属普涨，LME锌领涨3.33%，COMEX黄金上涨2.11%。
- 农产品涨跌分化，CBOT稻谷领涨3.98%，NYBOT咖啡下跌2.04%。
海外数据跟踪：
- 美国：首申失业金人数低于预期，4月工业产出环比增长1.0%，制造业产出增长1.0%；原油库存API增加，EIA减少，新屋开工不及预期。
- 欧元区：1季度GDP季环比终值0.5%，同比终值1.7%；4月CPI同比上涨1.9%，环比上涨0.4%。
- 英国：4月CPI同比上涨2.7%，环比上涨0.5%；3月失业率下降至4.6%。
- 日本：1季度实际GDP季环比初值增长2.2%，好于预期；3月核心机械订单环比增长1.4%，不及预期。
下周重点关注事项：
- 美联储将公布5月FOMC会议纪要，可能提供6月加息前瞻指引。
- 多项经济数据将发布，包括美国新屋销售、英国GDP、欧元区制造业PMI等。

关键信息

特朗普新政推进：新医保法案的通过将影响其他政策的落地节奏。
市场反应：特朗普弹劾风险导致美元走弱，黄金、有色金属上涨，股市下跌。
经济数据表现：美国就业市场强劲，工业产出大幅增长；欧元区经济平稳增长，英国通胀回升；日本GDP大幅增长，但核心机械订单不及预期。
分析师信息：
- 赵伟：021-68751610，zhaowei4@cjsc.com.cn，执业证书编号：S0490516050002
- 徐骥：021-68751610，xuji@cjsc.com
图表与数据来源：图表和数据均来自Wind、Bloomberg及长江证券研究所。