> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 马士基PSS下调及PA联盟8月上半月报价更新总结 ## 核心内容概述 本文档总结了2026年8月上半月集运市场的主要动态，包括**期货价格走势**、**现货价格变化**、**集装箱船舶运力供应情况**、**供应链状况**以及**欧洲经济对运价的影响**。重点分析了**马士基PSS下调**、**PA联盟报价更新**、**运价下行趋势**、**运力交付节奏**及**地缘政治因素**对市场的影响，并对**EC2608、EC2610**等合约进行了初步估值预测。 --- ## 主要观点 ### 1. **期货价格走势** - **EC2608合约**价格已显著下跌，当前盘面约为7月合约的77%。 - 7月合约交割结算价格为3715点，8月合约交割结算价格初步估值范围在2660-2940点之间。 - 10月合约（EC2610）初步估值区间为1400-1850点，预计运价在淡季仍会继续下行。 ### 2. **现货价格变化** - **马士基**8月上半月船期报价为4600美元/FEU，较7月上半月价格下调。 - **PA联盟**YML、ONE等船公司8月上半月报价为4600-5308美元/FEU，部分航线价格有所下调。 - **MSC**8月上半月价格介于4904-5104美元/FEU。 - **Ocean Alliance**中，CMA、OOCL等船公司8月上半月报价为5000-5388美元/FEU。 - **地缘政治因素**对现货价格产生扰动，尤其在7月合约交割期间。 ### 3. **集装箱船舶运力供应** - 截至2026年6月29日，累计交付集装箱船舶97艘，运力705728TEU。 - **17000+TEU船舶**交付压力集中在2027-2029年，年均交付量超40艘。 - **8月运力**周均运力为29.83万TEU，相比7月有所下降。 - **空班和TBN（Transit Blocked Nights）**数量增加，影响运力效率。 ### 4. **供应链状况** - **全球运力拥堵**情况有所缓解，但部分区域仍存在拥堵。 - **苏伊士运河、巴拿马运河、好望角**等关键航道的通过量和拥堵情况对运价产生影响。 - **船舶速度**整体下降，尤其在17000+TEU船舶中表现明显。 ### 5. **欧洲经济与需求** - **欧盟工业生产指数**、**零售销售**、**进口中国金额**等指标显示欧洲需求疲软。 - 中国对欧盟的出口金额持续下降，表明欧洲市场面临一定压力。 - **欧洲经济疲软**可能进一步抑制运价，特别是在淡季期间。 --- ## 关键信息 ### 运价走势 - **EC2608合约**运价见顶，预计持续下行。 - **EC2610合约**作为淡季合约，预计运价进一步下跌，初步估值区间为1400-1850点。 - **7月合约**交割结算价格为3715点，8月合约交割结算价格初步估值在2660-2940点之间。 ### 运力供应 - **2026年**超大型船舶交付量相对较少，2027年及以后交付压力显著上升。 - **8月运力**周均运力为29.83万TEU，与7月相比下降明显。 - **空班和TBN**数量增加，显示运力紧张，影响航线效率。 ### 地缘政治影响 - 美国总统特朗普考虑对伊朗发动军事行动，可能加剧市场不确定性。 - 地缘风险对**10月合约**的波动率产生影响，增加投资风险。 ### 市场建议 - 投资者应**紧跟现货价格走势**，关注运价下行斜率。 - 在**EC2608合约**交割临近时，需谨慎控制盈亏比。 - **EC2610合约**作为淡季合约，需关注长协价格支撑与现货倒挂风险。 --- ## 总结 本文档全面分析了2026年8月上半月集运市场的价格变动、运力供应、地缘政治影响及欧洲经济状况。主要结论包括： - 马士基PSS下调，推动运价下行。 - PA联盟报价逐步更新，部分航线价格明显下降。 - 8月合约交割结算价格初步估值在2660-2940点之间，10月合约估值区间为1400-1850点。 - 集装箱船舶运力交付节奏加快，未来三年17000+TEU船舶交付压力显著。 - 欧洲经济疲软与需求下降，叠加地缘政治风险，可能进一步抑制运价。 - 投资者应关注现货价格变化，合理控制盈亏比，把握市场节奏。 --- ## 附图说明 - 图1-6：各合约价格走势与成交量数据。 - 图7-8：所有合约日度成交量与持仓量。 - 图9-16：SCFI与SCFIS指数，反映不同航线价格。 - 图17-24：全球及区域集装箱运力数据。 - 图25-32：全球运力拥堵情况及航道通过量。 - 图33-46：欧洲经济指标与贸易数据。