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马士基连报三周价格，后续关注PA联盟2月份价格修正情况

核心内容概述

本文主要分析了2026年2月及3月国际集装箱运输市场运价走势、运力供应情况、相关期货合约表现及市场风险因素。重点包括马士基及其他航运联盟的报价变化、2月合约交割结算价格的预估、运力交付趋势、苏伊士运河复航不确定性及国际局势对市场的影响。

主要观点与关键信息

一、线上报价情况

• 马士基：

  • WEEK6报价：1290/2060美元/FEU
  • WEEK7报价：1260/2000美元/FEU
  • WEEK8报价：1200/1900美元/FEU
  • WEEK9报价：1200/1900美元/FEU
  • 2月上半月船期报价：1235/2035美元/FEU

• MSC+Premier Alliance：

  • 2月上半月/下半月价格：1400/2340美元/FEU

• ONE：

  • 2月上半月/下半月船期报价：1420/2235美元/FEU

• HMM：

  • 2月上半月/下半月船期报价：1433/2436美元/FEU

二、2月合约交割结算价格预估

• 2月合约交割结算价格为1月26日、2月2日及2月9日三期交割结算价格的算术平均值。
• 初步预估2月合约交割结算价格估值底部在1700点附近。
• 马士基三周报价分别为2800/2500/2100美元/FEU，按0.7系数计算得出交割结算价格为1726点。

三、运力供应情况

静态供给：

• 2025年交付情况：

  • 集装箱船舶共交付268艘，合计运力215.5万TEU
  • 12000-16999TEU船舶交付80艘，合计121.3万TEU
  • 17000+TEU船舶交付13艘，合计277672TEU

• 2026年交付预期：

  • 12000-16999TEU船舶交付量逐年上升，2026年为53艘，2027年为64艘，2028年为82艘，2029年为29艘
  • 17000+TEU船舶交付压力集中在2027年及之后，年度交付量均超过40艘

动态供给：

• 2月运力情况：

  • 月度周均运力28.3万TEU
  • WEEK6/7/8/9周运力分别为34/34.2/26.11/18.83万TEU
  • 2月共计13个空班（OA联盟6个，PA联盟6个，双子星联盟1个）

• 3月运力情况：

  • 月度周均运力29.58万TEU，环比2月增加4.5%
  • 3月共计5个空班和3个TBN

四、市场走势与策略建议

• 期货价格：

  • EC2602合约收盘价格1717.50点
  • EC2604合约收盘价格1193.90点
  • EC2606合约收盘价格1442.20点
  • EC2608合约收盘价格1528.40点
  • EC2610合约收盘价格1112.00点
  • EC2612合约收盘价格未提供

• 现货价格：

  • 1月23日SCFI（上海-欧洲）价格1595美元/TEU
  • 1月26日SCFIS（上海-欧洲）价格1859.31点
  • SCFI（上海-美西）价格2084美元/FEU
  • SCFI（上海-美东）价格2896美元/FEU

• 策略建议：

  • 单边策略：4月合约驱动偏空
  • 套利策略：暂无
  • 投资者需谨慎参与，关注2月及3月远东-欧洲货量变化、实际运价走势及船司挺价行为

五、市场风险因素

• 下行风险：
  • 欧美经济超预期回落
  • 原油价格大幅下跌
  • 船舶交付超预期
  • 船舶闲置不及预期
  • 红海危机得到较好解决

集装箱船舶运力交付与新订单情况

• 2025年交付运力：

  • 12000-16999TEU船舶交付80艘，合计121.3万TEU
  • 17000+TEU船舶交付13艘，合计277672TEU

• 2026年交付运力：

  • 12000-16999TEU船舶交付78.12万TEU（53艘）
  • 17000+TEU船舶交付21.04万TEU（9艘）

• 2027年及之后交付运力：

  • 12000-16999TEU船舶交付量逐年上升
  • 17000+TEU船舶交付量均超过40万TEU

• 新订单情况：

  • 集装箱船舶新订单合同交付量逐年增长

供应链与需求分析

• 苏伊士运河：

  • 复航时间仍存在不确定性
  • CMA已决定将部分船舶改道好望角，以规避风险

• 需求端：

  • 欧洲地区工业生产指数、零售销售同比、消费者信心指数等数据反映需求变化
  • 中国对欧盟出口金额月度数据反映贸易动态

• 运力拥堵情况：

  • 全球集装箱船舶运力拥堵占比及拥堵运力数据反映市场运力紧张程度

总结

整体来看，2026年2月及3月国际集装箱运输市场运价走势受到船期延误、不同联盟线上揽货比例、货量变化及国际局势等多重因素影响。马士基三周报价显示2月整体运价趋于下行，但3月运力压力相对较小，市场可能有挺价预期。投资者需关注2月及3月货量变化、实际运价走势及船司策略，同时注意苏伊士运河复航不确定性及全球经济波动对运价的影响。