20260625-华宝期货-碳酸锂_多空博弈_锂价宽幅震荡_1页_227kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

碳酸锂市场近期呈现多空博弈态势，价格在多重因素影响下宽幅震荡。主力合约昨日震荡回升，涨幅达3.93%，收于16.27万元/吨。广期所仓单减少1345手至4.91万手，现货市场方面，SMM电碳均价为15.75万元/吨，较前一日下跌1000元/吨。

主要观点

• 价格走势：锂价整体呈现震荡格局，短期内受多种因素影响波动较大。
• 供需关系：供应端新增产能逐步释放，预期供应宽松；需求端则呈现分化，铁锂增产累库，三元降产去库。
• 库存变化：SMM四地社会库存累库至6.0万吨，原口径样本库存降至9.67万吨，大样本总库存为13.12万吨，库存天数维持在23.3天。
• 市场情绪：上游企业挺价情绪延续，下游逢低采购，但整体询价与成交活跃度有所下降。
• 宏观影响：美联储加息预期升温，对市场情绪形成一定压制。

关键信息

供应端

• 上周SMM原料均价重心上移，开工率56.61%，总产量26399吨，环比小幅下降。
• 盐湖资源开发持续推进，新增产能陆续投产，预计对中长期供应形成支撑。

需求端

• 新能源汽车渗透率持续高位，6月15日当周渗透率达61.8%，同比提升12.16%。
• 储能电芯产量同比大幅增长，5月产量达79.32GWh，同比增幅116.96%。
• 库销比维持在0.38，库存处于低位，显示市场对锂资源的需求强劲。

库存结构

• 下游企业累库，上游及贸易商去库，库存结构呈现分化。
• 大样本总库存为13.12万吨，库存天数为23.3天，较前一周略有下降。

国际与政策因素

• 美国对锂、钴、镍等关键矿物实施15%临时关税豁免，利好全球锂需求预期。
• 联合国贸发会议预测全球锂需求将激增353%，进一步支撑外部需求增长。

国内政策与产业支持

• 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有助于优化资源供应结构。
• 多部门发文推动新能源重卡规模化应用，加速交通领域绿色转型。
• 青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，对中长期供需平衡形成支撑。

后期关注与风险因素

• 矿端扰动：锂矿供应稳定性可能对价格产生影响。
• 库存及仓单变化：库存水平和仓单数量是价格波动的重要参考指标。
• 国内云母矿换证进展：换证情况可能影响国内锂资源供应。
• 头部电池厂排产：电池厂排产情况直接影响锂需求。
• 霍尔木兹海峡局势：地缘政治风险可能间接影响锂价。

重要声明

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