国际评级行业发展与监管动态报告_16页_1mb

• 国际评级行业发展与监管动态总结

摘要

2023-2024年全球国债收益率整体震荡上行，主要经济体央行政策转向频繁，债券发行量与托管规模同步增长。国际三大评级机构虽业务总量小幅下降，但仍占据市场主导地位，中小评级机构市场份额略有收缩。监管方面，各国加强了对评级方法、内部流程、ESG因素整合及违规行为的处罚力度，推动行业高质量发展。

全球债券市场

2023-2024年，美国、欧盟、英日等主要经济体国债收益率整体上行，波动性显著增大，受通胀控制、央行货币政策调整和经济下行风险交织影响。尽管债券发行量在美国下降，欧元区和日本保持小幅增长，但各经济体托管量普遍上升，债券市场活跃度和稳定性提升。

国际评级行业发展动态

截至2024年末，美国认可NRSRO机构维持10家，ESMA认证评级机构数量减少至25家（注册25家，认证3家）。国际三大评级机构（标普、穆迪、惠誉）存续评级业务量下降0.43%，但市场份额合计94.15%；中小企业评级机构市场占比下降至5.85%。三大评级机构评级业务量变化不一，分析师数量结构优化。

国际三大评级机构评级表现

2023年，穆迪所评国家主权违约率下降，惠誉略有上升，标普与穆迪违约率持平。企业违约率方面，穆迪与标普数据基本稳定，惠誉略有增长；结构融资产品违约率表现不一，惠誉略降，标普上升，但整体违约率较低。评级调整趋势呈现分化，穆迪延续调降趋势，惠誉、标普以调升为主，结构性变化驱动等级分布略有提升。

国际监管动态

美元监管

• 苏卢证券加强评级方法、CMBS、证券所有权。
• 加大对违反记录保存规定的处罚，2024年启动数机构行政终止程序。

欧盟监管

• 2024年4月及12月，ESMA发布ESG监管修正和CRA法规修订提案。
• 强化ESG信息披露要求，完善内部控制和日常监管流程。
• 2024年3月，对规避利益冲突的 Scope 额外开具219万欧元罚款。