20220816-光大证券-晨会速递_4页_310kb

文档总结

核心内容概述

本报告为光大证券研究所发布的晨会速递内容，涵盖宏观经济分析、行业研究、公司点评、市场数据及法律声明等部分。整体聚焦于当前经济形势、政策动向对资本市场的影响，以及重点行业和上市公司的投资价值评估。

主要观点与关键信息

一、宏观经济分析

1. 7月经济数据

   • 7月经济复苏疲弱，低于市场预期。
   • 疫情、房地产销售回落、高温多雨天气是主要拖累因素。
   • 基建投资有望持续反弹，成为下半年内需的重要支撑。

2. 8月政策利率调整

   • MLF和OMO利率均下调10bp，释放宽松信号。
   • LPR有望下行10bp或更多，利好实体经济。
   • 政策利率下调有助于降低市场不确定性，推动市场利率曲线从“牛陡”向“牛平”转变。

二、行业研究分析

1. 电子行业

• 纳思达：作为打印机平台型公司，整合奔图与利盟，布局商用与信创市场，盈利预测上调，PE估值较低，给予“买入”评级。
• 晶晨股份：Q2业绩创历史新高，Wi-Fi6芯片量产及汽车业务进展迅速，盈利预测上调，维持“买入”评级。
• 光大证券通信电子行业周观点：电子行业整体上涨1.18%，通信行业上涨1.44%，海风产业高景气，激光雷达厂商Luminar业绩超预期。

2. 零售行业

• 社消数据：7月社消增速2.7%，低于预期，黄金珠宝表现亮眼，重申看好该赛道。
• 红旗连锁：半年报业绩略超预期，线上平台业务加速发展，维持“增持”评级。
• 水羊股份：Q2受疫情影响，利润承压，但品类结构优化，下调EPS预测后维持“增持”评级。

3. 汽车行业

• 美国削减通胀法案：短期影响有限，长期利好美系主机厂及具备海外定点能力的零部件供应商。
• 推荐标的：福耀玻璃、伯特利、拓普集团、德赛西威、华阳集团等。

4. 房地产行业

• 越秀服务：中期营收与利润增长，外拓能力提升，毛利率维持高位，维持“买入”评级。

5. 基础化工

• 普利特：海四达电源资产过户完成，锂电业务布局加速，上调盈利预测，维持“增持”评级。

6. 环保行业

• 捷佳伟创：半年报业绩符合预期，TOPCon设备订单突破，维持“买入”评级。

7. 电力设备与新能源

• 许继电气：上半年业绩稳健增长，直流业务前景广阔，维持“买入”评级。
• 科达利：半年报业绩符合预期，原材料降价与疫情缓解将助力下半年增长，维持“买入”评级。

三、市场数据概览

四、投资评级体系说明

总结

本报告对7月经济数据、8月利率政策、重点行业及公司进行了深入分析，指出经济复苏乏力，政策宽松趋势明显，尤其在利率下调和基建投资方面表现突出。电子、零售、汽车、环保等行业均被看好，部分公司如纳思达、捷佳伟创、科达利等业绩表现良好，估值具备吸引力。报告强调了市场数据的参考价值，并提醒投资者注意政策变动、行业风险及市场波动等潜在因素。