20230602-大有期货-煤炭期货月度分析报告_现货拐点将现_强预期推动盘面率先反弹_10页_1mb

报告总结

现货市场可能迎来拐点，主要受强预期推动，黑色系品种如双焦短期或震荡反弹。原因包括蒙煤通关量回升、国内煤炭供应宽松、进口动力煤价格下跌，以及5月经济数据疲软导致的政策预期升温。宏观环境方面，美联储可能暂停加息缓解美元压力，支持强预期，但若政策不及预期，基本面偏弱的品种可能再度下探。

行情回顾显示，5月双焦现货价格第十轮提降落地，动力煤价格大幅下跌，库存高企抑制需求。基本面分析指出，供应端宽松，焦煤长协价格下调预期强；需求方面，铁水产量仍高位运行，库存去化提供支撑，但进口煤炭持续施压国内价格。

短期展望看，双焦或跟随钢矿震荡反弹；中期则依赖于宏观政策是否兑现，风险因素包括国内政策加码（上行）、钢材需求韧性不淡、进口煤炭持续下跌（下行）以及海外通胀和加息（下行）。

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