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华联期货铁矿石周报：需求韧性支撑矿价震荡

期货公司资格： 证监许可【2011】1285号
报告日期： 2025年8月17日
撰写人： 曾可 电话：0769-22116880
从业资格号： F03118676 咨询资格号： Z0022773
审核人： 黎照锋 从业资格号：F0210135 电话：Z0000088

本周核心观点

8月份铁矿石供需基本面矛盾不大，短期需求韧性较强对矿价形成支撑，预计维持区间震荡走势。

供应端分析

（1）8月4-10日全球发运量环比减少15.1万吨至3046.7万吨；
• 澳洲19港发运1580.3万吨，周环比大幅下降140.9万吨；
• 巴西19港发运742.7万吨，环比增104.7万吨；
• 非主流地区发运量上升，环比增21.1万吨至619万吨

（2）到港量方面：
• 中国45港到港量环比减少125.9吨至2381.9万吨；
• 北方六港到港总量环比降50.1万吨至1203万吨；
• 当前海外矿山处于发运淡季，供应压力整体不大

需求端分析

（1）钢厂生产经营情况：
• 247家钢厂高炉开工率83.59%，周环比下降0.16%；
• 日均铁水产量环比增加0.34万吨至240.66万吨；
• 当前钢厂盈利率65.8%，较前周下降2.6%，维持高位

（2）行业动态：
临近9月3日阅兵，预计周边区域环保加严将影响钢厂生产，可能压制铁矿需求

库存状况

（1）全国45港进口铁矿库存13819.27万吨，周环比增107万吨；
其中：
• 澳矿库存6127.53万吨，周环比减10.57万吨；
• 巴西矿库存4940.84万吨，周环比增68.77万吨

（2）钢厂进口矿库存9136.4万吨，周环比增123.06万吨；
• 小样本钢厂进口矿平均可用天数21天，环比增加1天

综合研判

短期需求韧性较强，对矿价形成支撑，但需关注9月3日阅兵可能造成的影响。基本面矛盾不大，建议重点关注9.3阅兵对钢厂限产情况。

投资策略

推荐策略： 铁矿2601合约多单持有
支撑位参考： 750元/吨

产业链相关图表概要

包含但不限于：

• 铁矿石主力合约价差
• 港口库存变化趋势
• 进出口数据走势
• 螃丝钢及利润数据等

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