20150612-渤海证券-传媒行业周报_坚持国改主线_内容价值凸显_18页_669kb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本周传媒行业整体维持高位震荡，行业跑输市场。分析师齐艳莉与助理分析师姚磊继续看好传媒行业，重点推荐体育产业、影视动漫及传统媒体转型相关标的。同时，全球市场动态和国内政策变化对行业影响显著，特别是国企改革与内容价值提升成为当前投资主线。

主要观点

• 传媒行业整体仍具潜力：尽管市场整体承压，传媒板块仍有较大的表现空间，建议关注国改主线及内容价值提升带来的投资机会。
• 国改概念带动传统媒体板块上涨：平面媒体和有线运营板块因涉及国企改革概念，本周涨幅较大，成为投资重点。
• 内容端价值凸显：随着影视动漫中下游格局初定，内容端的重要性上升，BAT等互联网巨头与传统媒体巨头将在内容端加大投入。
• 体育产业成投资热点：体育产业作为新兴领域，受到政策与市场双重推动，中体产业被重点推荐。
• 行业分化明显：网络服务板块因前期涨幅较大，本周表现疲软，跌幅显著。

关键信息

全球市场动态

• 北美票房：

  • 《女间谍》首周票房3000万美元，口碑强劲，登顶冠军。
  • 《末日崩塌》持续热映，本土票房突破9216万美元，全球票房突破1.52亿美元。
  • 《完美音调2》进入打扫战场阶段，累计票房超1.6亿美元。
  • 下周《侏罗纪世界》将上映，有望冲击票房纪录。

• 科技巨头动作频繁：

  • Facebook：第一季广告营收51%来自海外市场，亚洲增长最快；移动广告占营收70%以上。
  • 苹果：推出Apple Music流媒体服务，每月收费9.99美元，与Spotify和谷歌竞争。
  • 欧盟：对亚马逊电子书业务展开反垄断调查，关注其与出版商的合约条款。

国内市场动态

• 票房表现：

  • 第22周内地票房达6.6亿元，进口片仍占主导地位。
  • 《复联2》累计票房超14.5亿元，进入历史票房TOP3。
  • 《哆啦A梦》以2.1亿票房位列第二，累计超4.5亿，成为日本电影在内地市场的最高纪录。

• 政策监管加强：

  • 国务院发布网络电视节目新规征求意见稿，规范内容服务，明确“红线”。
  • 文化部公布违规网络动漫名单，加强网络文化环境治理。

A股上市公司动态

• 游族网络：发行股份购买资产申请获证监会受理；股东累计减持1370万股。
• 蓝色光标：以17.7亿元收购多盟和亿动，拓展“互联网+传媒”版图。
• 电广传媒：13.35亿元收购4家公司，形成内容与分发双平台。
• 吉视传媒：与华数智屏合作开展“电视淘宝”业务，探索传统媒体与互联网融合。
• 华录百纳：拟5亿元设立体育产业公司，布局体育营销、赛事运营与媒体传播。

投资建议

• 行业评级：维持“看好”评级，未来12个月内预计相对沪深300指数涨幅超过10%。
• 重点推荐标的：
  • 中体产业：体育产业优质标的，受益于政策支持。
  • 长城影视：积极布局渠道端，内容制作商。
  • 光线传媒：内容端龙头，持续受益于行业内容价值提升。
  • 博瑞传播：传统媒体转型先头兵。
  • 歌华有线：国网概念利好，受益于国企改革。

市场热点

• 板块表现：
  • 渤海传媒行业指数上涨1.70%，但行业整体跑输市场。
  • 平面媒体涨幅最大（7.70%），营销服务表现优异（4.07%），网络服务板块下跌（-3.79%）。
• 个股表现：
  • 领涨个股：引力传媒（+61.04%）、大地传媒（+31.74%）、游久游戏（+26.69%）。
  • 跌幅较大个股：东方财富（-16.77%）、快乐购（-14.03%）、乐视网（-10.66%）。

行业展望

• 内容价值提升：随着中下游格局初定，内容端将成为竞争焦点，传统媒体与互联网巨头将展开内容领域的激烈投入。
• 体育产业崛起：政策与市场双轮驱动，体育营销、赛事运营和媒体传播成为布局重点。
• 国企改革持续升温：平面媒体和有线运营板块受益，投资潜力逐步释放。
• 风险提示：网络服务板块前期涨幅较大，需警惕回调风险；“电视淘宝”业务前期佣金偏低，影响业绩不确定性。

总结

传媒行业在内容价值凸显和国企改革的推动下，仍具备较大的增长空间。重点关注内容端龙头、体育产业标的及受益于国改的平面媒体与有线运营板块。同时，需警惕部分子板块的回调风险，理性把握市场节奏。